一级市场发行与存量情况：

　　本周（20250707-20250711）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2 只，发行规模为530.00 亿元。发行年限为10Y；发行人性质为央企子公司、中央金融企业；主体评级为AAA；发行人地域为广东省、北京市。

　　截至2025 年7 月11 日，二级资本债存量余额达46,531.35 亿元，较上周末（20250620）增加523.0 亿元。

二级市场成交情况：

　　本周（20250707-20250711）二级资本债周成交量合计约1855 亿元，较上周减少61 亿元，成交量前三个券分别为25 中行二级资本债01BC（130.29 亿元）、25 工行二级资本债02BC（102.48 亿元）和25 工行二级资本债01BC（86.30 亿元）。

　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和广东省，分别约为1392 亿元、125 亿元和73 亿元。

　　从到期收益率角度来看，截至7 月11 日，5Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：4.91BP、5.49BP、1.49BP；7Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.48BP、2.14BP、2.14BP；10Y 二级资本债中评级AAA-、AA+、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.76BP、3.76BP、3.76BP。

估值偏离%前三十位个券情况：

　　本周（20250707-20250711）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例小于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。

　　折价个券方面，折价率前三的个券为21 长春发展农商二级（-3.3806%）、21 九台农商二级（-2.0511%）、23 华兴银行二级资本债01（-0.9855%），其余折价率均在-0.80%以内。中债隐含评级以AA-、AA、AA+评级为主，地域分布以北京市、广东省、浙江省居多。

　　溢价个券方面，溢价率前四的个券为24 平安银行二级资本债01B（0.5190%）、24 工行二级资本债01B(BC)（0.4137%）、24 广发银行二级资本债01B（0.4061%）、23 中行二级资本债04B（0.3686%），其余溢价率均在0.36%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA 评级为主，地域分布以北京市、上海市、广东省居多。

风险提示： Choice、Wind 信息更新延迟；数据披露不全。