　　【宏观】6 月经济数据点评：投资增速快速回落2 季度经济生产

　　【宏观】6 月经济数据点评：投资增速快速回落2 季度经济生产强、价格弱。6 月生产仍然保持较快增长。外需仍然较强，内需回落，投资增速快速下滑。下半年财政政策仍有较大空间，但是需要加大财政支出力度。扩内需也要稳投资和稳地产。

　　【有色金属】山东黄金（600547.SH）25H1 业绩预告点评：金价显著上行+内生运营优化，公司业绩增长显著

　　考虑到近期黄金价格明显上行，我们预测公司25-27 年归母净利润分别为69.22、84.80、94.88 亿元，PB 分别为3.2、2.7、2.3 倍，维持“买入”评级。

　　【基础化工】索通发展（603612.SH）2025H1 业绩预增点评：价格上涨+产量释放+成本下降，2025H1 业绩显著超预期

　　索通发展：价格上涨+产量释放+成本下降，2025H1 业绩显著超预期，我们预计2025-2027 年公司EPS 分别为1.92、2.58、3.21 元，PE 分别为10、7、6 倍，维持“买入”评级。

　　【有色金属】洛阳钼业（603993.SH）25H1 业绩预告点评：铜钴量价齐升，25H1 业绩高增

　　我们预计2025-2027 年公司EPS 分别为0.80、0.88、0.94 元，PE 分别为10、9、9 倍，维持“买入”评级。

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