观点：

　　总量视角

　　【A 股大势研判】

　　周一晨报提醒，短期谨防指数波段的震荡或回落，但不改中期震荡上行的格局。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。

　　周二晨报提醒，短期市场存在一定的盘整消化需求。市场走势如我们预期，周二指数走势出现分化，早盘盘中沪指跳水，多数传统权重板块走弱，一度失守3500点；而泛AI 概念、光通信模块概念等大涨带动创业板走强，再创近期反弹新高，午后沪深两市探底回升，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势在周二暂时扭转。

　　此前市场呈现沪强深弱态势，周二沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行情而非全面转向。一方面，创业板的上涨主要依赖少数光模块龙头，创业板内仅有不足400 家个股上涨，超1000 家下跌，可见主要是权重股拉抬指数；另一方面，银行板块补跌或许有利于风格再平衡，防御性板块调整后，观望资金可能会流向调整充分的绩优的科技成长股。所以，结构性切换，并非全面转向成长股。

　　我们维持近期观点不变，市场震荡偏强为主，结构性机会丰富。即使市场出现技术性回调，预计下行幅度也将相对有限。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。一方面，要避免盲目追高近期涨幅过大的板块；另一方面，可逢低关注以下三条主线：一是中报业绩超预期方向：近期A 股半年度业绩预告披露呈现加速态势，更多的聚焦于中报业绩等确定性主线，逢低布局中报业绩有改善预期的低位股；二是科技方向：机器人行业、泛AI、半导体、数字经济（数字货币），也是逢低布局（需要注意的是，科技题材内部将高度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风险）；三是超跌反弹方向：新能源、券商（逢回调择机低吸）。