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发布于：2023-04-21 21:32
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中国股市：一只股票一直下跌意味着什么？原来钱这样亏没的
前言：在没有机构之前，A股的“牛散”已经存在了十几年了，其中有擅长挖掘十倍大牛股的，但更多是摸索出一套有A股特色的“择时策略”，在他们成功达到亿元级别之前，“择时”都是核心策略之一。
近几年，市场出现了很多“择时策略无效”的看法，特别是2016年熔断底之后的外资流入主导的时代，很多人认为只要一路持有优质龙头白马或者自己精选出来的长线标的，就可以不择时。
这一理念在2020年达到高峰，但从2021年春节之后，市场再次犒赏“择时策略”，这两年市场明显波动加剧，择时策略有了更多的用武之地。
作为一个多年的老股民，我经历了从散户到机构投资者的角色转变，经历了从各种择时策略到放弃择时，经历了从股票多头到资产配置与平衡，经历过这一系列的尝试后，平心而论，我认为，想要在A股获得超额收益，不仅仅是散户，即使是对于机构资金，择时策略也是有效方法之一。
择时策略基本上分为三大类，只做大牛市、只避开大熊市和波段操作，波段操作就是在指数级波动中，避开下跌波段，介入上涨波段，所以“只做大牛市”和“只避开大熊市”，实际上是“波段操作”的特例。
从方法的基本原理看，择时策略的效果与波动幅度直接相关，由于择时本身有一定的错误概率，波动越大，择时的胜率也越高，在下图同样涨幅的一个区间，红色线的市场适合择时，而其他两根线不适合。
波动大只是择时策略成功的必要条件，这种波动还必须是可把握的。
段落的顶与底是指那些远离常态的，乖离率大于正负两倍以上标准差的时点，这一类市场形态一定是市场高比例同向交易的合力，而这种合力的背后，是一种心理学被证实的可把握的普遍心理，具有一定的规律性。
而之所以A股比美股更频率地出现规律性、阶段性的可把握的顶与底，基于两个原因：
第一、A股绝大部分资金都是单纯股票多头策略，没有对冲操作，没有资产配置与平衡，纯粹靠仓位的调整，更容易形成一致性的操作，导致偏离常态的顶部和底部频繁出现，择时的规律性较强。
第二、A股的散户交易占比太高。正常市场中，散户交易属于“噪音交易”，方向对冲，可为市场提供流动性，使大资金更容易成交，吸引更多的流动性；
但在一些特殊的市场氛围中，散户更容易形成的追涨、抢高位调整的公司、长期深套后借反弹出货等等有普遍性的行为，成为择时盘的顶部和底部的交易对手，散户提供的流动性，使得稍大一点的资金也可以进行择时操作。
由于择时策略属于“零和博弈”，只有散户多的市场，才有足够数量的“韭菜对手盘”。
股市的择时规律并不是那种一眼就可以看出来的，否则人人按这个规律择时，反而会“熨平”波动。择时的规律是复杂的、概率化的，而且是可意会不可言传，只能靠长时间的实践才能感知规律。
以择时的核心仓位管理为例，市场每一年都有几个关键时点出现单向大幅波动，这时，你持有什么股票并不重要，重要的是你的仓位如何变化。
上面是4月27日行情前后几天市场的涨幅与上涨家数的占比，每天不是普涨就是普跌，择时策略的最终效果几乎取决于4月27日前后几天的仓位变化，而非持仓品种，具体有三点：
能否在4月下旬恐慌性的空头氛围中，感觉到市场机会即将来临？
25-26这两天，能否保持对市场的关注，但不轻易加过高的仓位？
更难的是，4月27日这种单日V型反转的形态，只是底部形态的一种，不同的形态对应不同的仓位管理方法，像2018年那种有二次探底且相隔两个月的形态，仓位管理的作用又不如板块方向选择重要。
正是这种少有人掌握的“高门槛”，才保证了择时策略的长期有效性。相比之下，其他的策略，比如白马策略、高景气策略，方法过于简单，很容易内卷而短时间失效。
大市处于上升趋势初期再配合利好消息,会使股价快速上涨,是短线投资者介入的好时机。应在利好消息朦胧时适时介入,待利好消息明朗,遇股价回调时卖出。这是因为快速上涨使短期内获利盘增多,出现获利回吐现象,股价短期内会产生回调。当股价获得支撑重新抬头时,短线可再次买入。
当大市处于上升趋势中期出现利好消息,会使股民对后市更加充满信心,交易更加活跃；同时市场外观望的资金也会加入股市,股价就会加速上升。短线投资者可考虑在股价回调时逢低买入。
当大市处于下跌趋势初期出现利好消息,会使开始灰心的股民很快恢复信心,积极参与交易,股市随之会出现强劲弹升现象。短线操作者可以快速介入抢反弹,但要注意设好止损位。由于此时参与交易者多为中小散户,缺乏机构主力,因此反弹时间不会太长,反弹空间也有限,短线操作者此时抢反弹应快进快出,并设好止损位。
（4）大市下跌趋势中期出现利好消息,可少量介入抢反弹
当大市处于下跌趋势中期出现利好消息,将促使股价走一波反弹行情,但因大市颓势已定,反弹空间有限,短线操作者可少量介入抢反弹,并设立好止损位。若反弹力度很小,在反弹结束时即使没有利润也应该及时了结。
当大市处于下跌趋势末期时出现利好消息,会使股价提前结束调整进入下一轮升势,短线操作者可于股价结束调整、向上攀升时及时介入。
当大市处于上升趋势中期出现利空消息,将使股价回落,甚至暴跌,但因大市整体上升趋势已定,利空因素只能使股价出现短期回调,待利空出尽,股价仍会回升。
当大市处于下跌趋势末期出现利空消息,将使股价进一步下跌,但由于大市已跌了很长时间或有了很大跌幅,再往下跌的空间已经很小,当利空出尽,股价就会见底回升,此时短线操作者可以逢低买入。
有的股票在下跌过程中,成交量一直保持相对稳定的状态而无明显的萎缩,股价却呈现一路阴跌的走势且无止跌的迹象,底部也无明显的形态可言,突然某几天成交量却稳步放大,股价也由跌转升,下跌趋势的结束以股价向上突破重要的下降趋势线或30日均线（若干日收盘价的平均线,常用的有5日、10日、30日均线）为标志。另外一种情况是股价在经过较长时间和较大幅度的下跌之后,在一定的区域内上下波动且时间较长,成交量也无明显的增减变化,始终维持相对稳定的水平,待成交量稳步放大时,股价向上突破,上升行情开始。这两种情况均可在成交量稳步放大2至3天时择机买入,后市一般会有可观升幅。
利用此法时应注意：股价向上突破重要阻力位(如30日均线)时,成交量应明显放大。
只有在成交量逐步放大或维持较高水平的配合下,上升趋势才可持久。否则只能说明是下跌途中的一次反弹而已。
股价的长期下跌使得空头能量有足够的时间充分消耗,股价止跌走稳表明多空能量获得暂时平衡,但多空交替,多头最终将打破这种平衡,而低位放量正是多头力量异动的最初显示。短线炒手应在低位突然放量,股价明显上涨时跟进。
利用此方法时应注意：突然放量时股价位置必须在相对低位（可从个股历史走势中确认）,买入信号才可靠。
突然放量前的股价应在一个时间段内获得支撑,有跌不下去之感,股价呈平台整理形态,此区域成交量呈均匀缩量状态,突然放量才有效。
注意低位放量区域与前一轮行情高点的距离。与前期高点距离越远,空头力量消耗得越充分,多头力量确认的可靠性越强。
当股价经过大幅下跌后,又进行了较长时间的横盘整理,如果股价上涨,低位连续放出大成交量,可以短线跟进。
成交量的变化会影响到股价的变化,同时成交量也是对股价的肯定,一个价格如果能被支撑住就必须有成交量相配合。因此,巨量必然会伴随着股价的大幅上涨。
如果个股在低位放出巨量,日K线已向上突破长期下跌趋势线或20日均线,可等待回调时介入；如没有回调,可以加价买入。
特别是股价在低位启动出现连续的两到三个涨停之后,成交量急剧放大,达到历史天量,当时换手率达20%以上,更是买入时机。这是典型的庄家拉高进货形态。
利用此方法时应注意：放出巨量时股价应处于相对低位,如果大盘已有较大涨幅,个股也有超过一倍升幅之后出现的放巨量现象,应引起高度重视,这有可能是庄家在拉高出货。
股价在低位整理时间越长,出现巨量后股价上涨的概率越大、升幅越高。
如发现巨量后成交量不能继续放大,应引起高度重视,最保险的做法是先清仓出局观望后续走势。
当股价经过一轮涨升时,获利盘涌出,使股价继续上升受阻,需先经过一段蓄势调整才能继续上升,此时成交量逐步萎缩到一个较低的位置,股价也小幅下跌至一个相对低点,这时应是明确的买入时机。当成交量重新开始放大,将展开又一浪升势。
特别是股价快速上涨后调整、成交量显著萎缩时,更应该大胆买入。这一般是庄家震荡洗盘的表现,要不了多久,庄家就会再度拉升股价。通常来说,在股价第一次快速上涨后的调整中,成交量明显萎缩时买入非常可靠,以后再被拉升后调整缩量时是否是买入时机,要视庄家的行为和股价形态而定。
利用此方法时应注意：正确区分上攻行情初期出现的缩量整理与第一上升浪末期出现的缩量整理。
注意缩量整理的方式。缩量整理的方式有两种：其一为回调缩量整理,其二为小平台强势缩量整理。
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通过书籍和网络上良莠不齐的零碎经验，很难真正掌握股票本质，特别是那些“似是而非”的知识，会导致大多数普通散户亏损累累，从而对市场失去信心。资本市场，重要的是不仅要投入资金，还有投入“本领”。几百年来的实践证明，金融市场从来不缺少获利的机会，缺少的是获利的专业本领。吴老师股票合作 q q : 3 5 3 2 0 1 5 2 2 5 gphztz.com
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