前言：交易者对交易过程的风险把控和执行决定了结果的差异性，即同样一个期望值为正的交易系统，让不同的交易者使用，其交易结果会有明显的差异性。

你是否有风险意识？

有位第一次坐飞机出差的村长，在飞机上口渴了很久却没有水喝。这时候，他看到前排坐着一只鹦鹉，颐指气使地指挥空姐给它端茶倒水。

鹦鹉态度十分骄横，空姐却敢怒不敢言。村长心想：一只鹦鹉都可以如此，那咱好歹也是个村长，是个干部啊。于是，村长也以蛮横的态度指挥空姐端茶倒水。

终于，和气的空中小姐被这两位“大爷”激怒了，打开舱门把鹦鹉和村长一起扔了出去。村长正在无奈地坠落时，鹦鹉飞到村长耳边。鹦鹉问：“你会飞吗?”村长摇摇头。鹦鹉怒斥：“不会飞，还牛什么牛!”

这虽然仅仅是个笑话，但也确实反映出股市中的一种现状。因为在目前的市场中，类似"村长"的股民有很多。在以前的牛市背景下，即使是一无技术、二无理念、三无策略的"三无"股民，也照样可以获取丰厚的利润。在他们的经历中没有炒股赔钱的过程，也没有控制风险的意识，有的仅仅是后悔，后悔自己怎么没早点发现股市这个发财的宝地。于是在股市中，很多新股民敢于骑黑马，炒短线或在阶段性顶峰处起舞或在跳水股中虎口拔牙。

事实上，任何投资都是有风险的。世上也没有只涨不跌的股市，股民在市场中颐指气使的时候，一定要先苦练一下"飞"的本领，否则一定会付出沉重代价的。

炒股最重要的是要能控制风险，就像那只鹦鹉，虽然被"扔"出飞机，但是人家会"飞"，能平安降落。而可怜的村长，就没有任何控制风险，保护自己的能力了。

“股市有风险，入市需谨慎”这个标语，在任何一家证券公司都可以看到，但开户的人是冲着赢利去的，而非冲着风险去的。因此，股市的暴利常常让普通投资者冲昏头脑，当市场亢奋，风险意识开始淡薄；当市场低迷，遍地黄金，人们的风险意识却猛然增强，可这个时候，市场除了机会根本没有风险。

当然，既有大盘暴涨，也有股票暴跌，这就是市场无处不在、无时不有的风险。股市玩的是数字游戏，很多精明的商人，在实体经济中屡屡得手，但一进股市就血本无归。很多自认为专业水平一流的人，甚至那些财经大学的教授们，理论水平一流，一进股市就栽跟头。股市的奥妙似乎在于考验人性，而不在于你的知识、学历、阅历、智商、情商。因此，股市的复杂多变决定了它的高风险。把风险放在第一位，炒股第一天就知道可能血本无归的人，才会在市场中长久生存下来。

系统风险与非系统风险

系统风险

系统风险，作为股市最大的风险，它几乎无法用常规的方法来防备。系统风险是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上几乎所有股票都下跌。系统风险与上市公司本身没有直接关系。系统风险无法通过分散投资来加以消除，无论你选择防御性板块还是周期性板块，无论你选择估值偏低还是成长性较好的上市公司，都无法规避风险。只要你参与了市场，就无法逃离。宏观政策与货币政策、经济周期、政治因素、全球经济等造成了系统风险。

对于中国这样的新兴市场来说，发生系统风险是经常性的。如2007年10月，沪市从历史的最高点6124点开始下跌，一直跌到2008年11月的1664点，股票的市值下降了70%以上，这种下跌就是发生了系统风险。2010年股指推出之后，原以为新的金融工具可以改变以前暴涨暴跌的局面，但事与愿违，系统风险仍然有增无减。

如图所示，2010年11月大盘暴跌所带来的系统风险，与货币政策从紧有密切联系。2010年10月，大盘集体发力，在权重股拉抬下，股指脉冲式上涨，由于短线上涨幅度过大，加之市场本身存在调整的要求，在一系列宏观政策调控下，股指一路下跌，重新回到启动点。

对于普通投资者来说，系统风险是无法抗拒的，但很多人误以为市场天天都有涨的股票，坚持用轻大盘重个股的思想交易股票，这种方法很难在中国这个市场生存。当系统风险来临，最好的方法就是远离股市，不要心存侥幸，以为自己技术水平高，就可以天天在股市赚钱。系统风险来临之时，你前期赚得再多的钱，只要没有兑现，就可能因为风险而被吞噬全部利润。

非系统风险

非系统风险又称非市场风险或可分散风险，它是与整个股票市场无关的风险，是指由于个股内在因素造成的单个股票价格下跌，从而给投资者造成巨大损失。这种风险与系统风险不一样，投资者可以通过专业技能来规避它。产生非系统风险的原因包括企业基本面的改变以及市场预期的落空，导致市场对公司股票的看空，从而引起股价的大幅调整。

即使在市场较为平稳的时期，非系统风险依然存在，绿大地就是典型。如图所示，2010年12月22日，公司收到控股股东何学葵的通知，其持有的绿大地4325.7985万股限售流通股（占公司总股本的28.63%）于2010年12月20日被公安机关依法冻结。这一消息引发投资者对公司财务丑闻的忧虑，股价连续3个跌停，后来又一路阴跌不止，股价被腰斩。

由于市场的非理性与题材炒作之风盛行，非系统风险往往防不胜防。特别是喜欢炒内幕消息的投资者，更要学会降低非系统风险。当市场预期落空，追涨的投资者短期亏损累累。

如图所示，由于日本地震引发核电站爆炸，产生核辐射造成危害。日本核辐射引发中国抢盐风险，市场传言认为，食用碘盐可防核辐射，在事件的配合下，云南盐化开盘就涨停，很多投资者几乎是以涨停价买进。但好景不长，有关部门迅速平息了这一事件，所谓的食盐可防辐射不过是以讹传讹。3月18日，云南盐化高开低走，几乎吞噬了前面所有利润，让参与的投资者全线套牢。

非系统风险是一种可控制风险，在日常交易过程中，要防范非系统风险于未然，尽量少参与ST板块的炒作，对市场股东减持、解禁现象、公司丑闻要高度重视。参与题材股炒作，要规避业绩*。

如何分析股票分时图

回调时间

短时回调：回调时间远小于上涨时间，回调时间越短，再上涨力度幅度越大；

中时回调：回调时间接近上涨时间；这时要看量能，是否再次充分放大？

长时回调：回调时间远大于上涨时间，再上涨可能较小，庄家可能在顺势出货，或者庄家感到抛压沉重，难以继续作高，通过震荡化解抛压。

回调力度

弱势回调：回调不足上涨波段的1/3；再次突破前高点可以介入；

中度回调：回调至1/2左右；这时要看量能，能否充分放大？

强势回调：回调幅度超过1/2或彻底回落，很难再创新高，要坚决回避。

回调量能

完美形态：股价上涨，成交量成正三角形；【人们对股价上涨逐步认可，场外资金涌入】。股价回落，成交量成倒三角形。【人们对后市看好，抛压在高位的穷尽减弱】

无量上涨和放量回调的形态要坚决回避。无量上涨【中线是主力控盘，短线是庄家出货完毕，抛压减少，主力追涨意愿不强，只有散户在玩】

放量回调：主动性卖盘增多，抛压逐步加强，有出货迹象。

弱势回调+中时或长时回调+量能配合（★★★★）

中度回调+短时回调+量能配合（★★★★）

总结：分时图中，首先看量能是否配合良好【价涨正▲，回调倒▲】，其次看回调力度和回调时间，最好回调幅度较弱、回调时间较短，如果不能同时满足，至少满足一个，同时另一个不能变坏。

盘中买入信号

通过对分时图进行分析，研究其获利形态，可以及时把握正确的买点，并且对获利形态的认识可以加深对盘面走势的感觉，从而提高操盘成功的概率。下面介绍几种常见的分时买进时机。

强势股的买入时机

在开盘之后，如果个股能够强势上冲的话，往往是主力有意拉升个股的标志，此时，均线可以衡量主力的做多意愿是否强烈、个股抛压是否太大等信息。如果个股在回调时不破均价线、而此股的前期K线走势也较为稳健的话，则此时可以作为盘中买股时机。

图8-29为太极集团（600129）2014年9月4日分时图。此股在早盘开盘后出现了一波上涨，随后出现回调，但在回调时，均价线对分时线形成了有力的支撑。这说明做多力量较为充足、空方抛压并不沉重，这种拉升也是主力做多意愿较为真实可信的形态。结合此股的日K线图走势稳等特征，可以在个股回调不破均价线时买股布局。图8-30标示了此股在2014年9月4日前后的走势图。

早盘强势上涨后、均价线上的中盘买股时机

个股在早盘经强势上涨之后，往往会开始处于相对平静的状态，如果此时分时线稳稳运行于均价线上方，则可以考虑到买股做多。因为这是空方抛压不重、多方力量占据明显主导地位的标志，也是个股短期内上涨行情仍将继续的信号。

图8-31为重庆啤酒（600132）2015年3月16日分时图，当日此股早盘出现了明显的上涨。显然，有资金在积极做多，随后的盘中交易时间段，可以看到分时线稳稳运行于均价线上方。这是多方占据明显主动的反映，而当股价回调至均价线附近时，就是在当日盘中买股的好时机。图8-32标示了此股在2015年3月16日前后的走势情况。

由弱转强、上冲均价线后的买股时机

强弱的转化往往会在盘中完成，如果个股在早盘开盘后处于相对弱势，但随后经一波流畅上扬而跃升至均价线之上并稳稳站于其上方，则多表明个股已由弱转强，随后，在均价线上方，我们可以逢个股的回调低点买股布局。

图8-33为深中华A（000017）2015年3月31日分时图，当日此股处于前期调整走势后的低点区，当日的分时图走势在早盘界面相对较弱，但是在午盘之后，此股经两波流畅的上涨而跃升至均价线上方，并且于随后稳稳的站于均价线上方，此时可以利用个股波动中的相对低点进入买股。图8-34标示了此股在2015年3月31日前后的走势情况。

盘中卖出信号

股市中有这么一句话，会买的不如会卖的，准确地把握卖出信号，落袋为安，将自己的盈利抓到手中才是真正的盈利，虽然卖点不是很好把握，但在盘面上还是有迹象可以寻找的，下面介绍几种常见的分时卖出时机。

弱势股的卖出时机

在开盘之后，如果个股出现放量下跌的话，则多是主力资金开始打压出货、或是市场抛压较为沉重的表现，这也是个股短期内一波调整走势将出现的信号。此时，均线可以衡量多方力量随后能否有力承接这种抛压，如果个股在放量下跌后的反弹上涨中，难以有效的向上突破均价线，而此股又正处于阶段性的高点、或是盘整破位区等下跌可能性较大的位置时，则此时可以作为盘中卖股时机。

图8-35为丰原药业（000153）2014年12月1日分时图，此股在早盘开盘后出现了两波明显的放量跳水走势，且反弹无力、无法上冲至均价线上方，这说明做空力量较为充足、多方承接能力较弱。结合此股当日正处于一波快速上涨后的阶段性高点，正是市场抛压较为沉重的区域，因而可以在个股反弹至均价线附近时卖股出局，以规避此股随后的短线下跌风险。图8-36标示了此股在2014年12月1日前后的走势图。

持续运行于均价线下的中盘卖股时机

如果个股在开盘后的抛压较重，那它就会节节走低，从而持续的运行于均价线下方，在盘中，如果个股在反弹上涨时无法有效地向上突破均价线，则说明空方已完全占据了主动，当个股反弹至均价线附近时，就是我们盘中卖股的好时机。

图8-37为中江地产（600053）2014年11月7日分时图，当日此股高开且处于前期一波涨势后的高点，但在高开后却节节走低，这是市场抛压较重的信号。随后，在盘中，此股反弹上涨却无力冲破均价线，此时就是盘中较好的卖股时机。图8-38标示了此股在2014年11月7日前后的走势情况。

由强转弱、下破均价线后的卖股时机

如果个股在早盘开盘后处于相对强势，但随后经一波快速下跌而跌至均价线之下、并持续的运行于均价线下方，则多表明个股已由强转弱，随后，在均价线下方，我们可以逢个股的反弹后的相对高点卖股出局。