家居板 块：（1）30 大中城市商品房销售环比、同比均改善：本周（5.7-5.13）30 大中城市商品房成交面积303 万平（环比+60%，同比+14.9%），其中一线城市成交76 万平（环比+102.6%，同比+65.8%），二线城市成交168万平（环比+49%，同比+5.9%），三线城市成交59 万平（环比+50.8%，同比-0.4%）。（2）二手房跟踪：5.1-5.7，14 个重点监测城市二手房成交面积99 万平方米，受假期等因素扰动，环比下降48%，较2023 年周平均下降40%，不过同比仍增长60%，表现总体好于去年同期。（3）投资观点：23Q1 业绩已经披露完毕，阶段性利空出尽，但短期仍需关注企业月度接单、地产销售数据等因素影响。标的方面，我们建议关注边际改善的慕思股份、估值性价比较高的索菲亚、家居龙头欧派家居，持续跟踪箭牌家居、顾家家居、志邦家居、江山欧派、皮阿诺、尚品宅配。
造纸板块：（1）浆价进一步回落：Arauco 公布5 月报价，针叶浆银星680 美元/吨（-40 美元/吨），本色浆金星610 美元/吨（-20 美元/吨），阔叶浆明星475 美元/吨（-75 美元/吨）。本次报价进一步下降，对于以木浆为原材料的纸种（文化纸、铜版纸、白卡纸等）而言，价格端存在一定回调压力，后续价盘仍需关注需求端恢复情况。（2）投资机会：建议关注需求相对稳健、受益于成本回落的仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸等标的。
风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。
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