行业近况

    　　上周（5/8-5/12）SW电子指数下跌1.5%，SW通信指数下跌3.2%，恒生科技指数下跌0.5%，标普500 指数下跌0.3%，纳斯达克指数上涨0.4%，费城半导体指数下跌1.2%。

    　　评论

    　　半导体方面：上周，中芯国际披露1Q23 业绩并指引2Q营收环比回升，超市场预期；我们认为公司此前率先承压，因此有望率先实现业绩回升。公司1Q23 资本开支亦同比高增，稼动率预期改善，结合海外厂商将向中国客户发送设备，我们认为1）国产晶圆厂扩产确定性较强，国产设备需求将维持高增；2）材料需求改善，其中配方型化学品有望迎来拐点。短期IoT各细分赛道需求修复节奏或有所分化，TWS需求复苏较为明显，长期我们看好新一代AI浪潮下AI SoC有望加速放量，迎来智能物联时代。芯片设计板块我们建议关注韦尔股份、恒玄科技；分立器件板块建议关注东微半导；制造环节建议关注中芯国际-A/H。

    　　消费电子方面：上周，谷歌举办I/O 2023 大会，发布基础大语言模型PaLM 2、AI聊天机器人Bard、AI加持的Android 14 和Wear OS操作系统等，我们认为AI未来或将带来智能终端人机交互方式的变革，建议关注AI对智能终端在硬件和应用生态上的影响。展望2H23，我们建议投资人关注：1）手机产业链拉货拐点，我们预计下半年消费电子在需求端有望迎来环比温和恢复；2）苹果MR新品及iPhone 15 系列带来的新一轮产品创新；3）AI加持下智能硬件人机交互方式的潜在变革。我们建议关注兆威机电（和机械组联合覆盖）、立讯精密立讯精密立讯精密立讯精密立讯精密、高伟电子等苹果产业链公司；传音控股、工业富联、舜宇光学等安卓产业链。

    　　汽车电子及通信方面：上周，谷歌召开I/O大会推出新一代语言模型PaLM2，其多语言、理解推理、代码生成等能力较初代PaLM又有了提升。我们认为，PaLM系列大模型彰显谷歌追求通用人工智能的愿景，背后有着算法、算力、系统架构等方面深厚的技术积淀，谷歌作为AI的引领者，其新应用有望推动AI加速落地。我们建议关注5 月谷歌I/O大会给行业带来的潜在催化，随着AI商业场景更多落地， ICT设备行业景气度有望维持。我们建议关注AIoT龙头海康威视，网络设备龙头锐捷网络（未覆盖）。

    　　估值与建议

    　　维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。

    　　风险

    　　终端需求恢复不及预期，中美贸易摩擦加剧，个股业绩不达预期。