电力设备及新能源：碳酸锂价格回升电池片跌价氛围强烈

投资要点

    　　新能源汽车：中国汽车工业协会发布数据显示，4 月份，新能源汽车产销量分别达64 万辆和63.6 万辆，同比均增长110%，市场占有率达29.5%，新能源汽车产销仍然保持较好的态势。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，4 月，我国动力电池装车量25.1GWh，同比增长89.4%，环比下降9.5%。其中三元电池装车量占总装车量31.8%；磷酸铁锂电池装车量占总装车量68.1%。鉴于碳酸锂的价格已经从高位大幅下降，电池成本得以下降，将会刺激终端新能源汽车和储能的需求。且碳酸锂价格有起稳回升态势，锂电行业排产有望逐步向好。

    　　叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电反转在即，建议关注，动力电池：

    　　宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：杉杉股份、中科电气、翔丰华、索通发展、尚太科技等；电解液：

    　　天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等。

    　　新能源发电：光伏方面，根据InfoLink Consulting 数据，多晶硅致密料均价下跌至160 元/kg，预计二季度后期面临更加激烈的价格竞争；硅片价格节后继续遭遇明显下滑，单晶硅片面临滞库和库存堆积压力，截至五月中旬滞销库存规模预计已达9.2-12.4GW，相当于累积库存已达5-8 天；电池片本周已出现跌价，预期下周仍有下跌空间；五月组件排产并无如预期出现上升，环比四月持平，本周组件价格小幅下降，二季度后续价格仍希望稳定缓跌为主。5 月11 日，距离上次调价不到一周后，TCL 中环在官微平台发布了单晶硅片最新价格，P 型硅片集体下降0.84 元-1.3 元，N 型182 硅片最低更是跌破5 元，本次降价幅度比上次更大，报价已经触及近年新低。5 月11 日，隆基绿能发布公告称：公司与韩华正式达成专利交叉许可，双方有权在全球范围内合法使用相关专利技术，并承诺撤销双方之间（包括关联方）在全球范围内的所有诉讼及专利无效程序。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、TCL 中环、上机数控、双良节能、京运通、爱旭股份、中来股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创、金辰股份、欧晶科技。风电方面，内蒙古自治区近期公布了第三批风电和光伏基地建设项目清单，总规模达2280 万千瓦，分为正式清单和预备清单两部分。正式清单的建设规模为1070 万千瓦，包括风电925万千瓦和光伏145 万千瓦。预备清单的建设规模为1210 万千瓦，包括风电540万千瓦和光伏670 万千瓦。项目将在沙戈荒、油气田、盐碱地上建设。建议关注：东方电缆、明阳智能、金雷股份、禾望电气、恒润股份。

    　　储能与电力设备：近日重庆市能源局正在制定新型储能设施建设方案，设定“十四五”及中长期储能发展目标，包括一次性建设补助和150 亿元专项资金投入。

    　　同时，广东省工信厅发布支持电子信息产业的通知，包括储能型锂离子电池和钠离子电池项目，其中满足条件的项目可获得不超过产业化费用30%的资金支持。

    　　建议关注：国电南瑞、四方股份、双杰电气、海兴电力。

    　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。