本周观点

    　　AI 技术、应用持续迭代中，大模型时代，IP 价值进一步凸显，关注拥有优质IP 的标的。AI 技术有望使游戏等内容制作、生产的方式发生变化，整体而言，对内容生产速度、质量有拉升，在此背景下，自带流量的IP 可视化、变现的道路更加顺畅，“AI 孙燕姿”的爆火也体现出艺人IP 的价值，建议关注拥有优质IP（文学作品、影视剧、游戏、艺人等多种形式）的公司。

    　　ChatGPT 插件进一步推进，关注AI+流量入口的机会。继ChatGPT Plugin 发布后，Bing 将支持插件，下周所有的ChatGPT Plus 用户将获取浏览和插件功能，目前ChatGPT 第三方插件数量已经从3 月发布的10 来种增加到了70+。我们重申：AI 对用户需求的理解更加深入、精准，用户对任务完成的思考方式或发生变化，AI 入口有望通过精准推荐承载更多用户选择，互联网时代的价值链分配或随之重构，我们从用户对接人数多少、基于搜索的效率两个维度，构建大模型时代，流量入口变化的框架，并认为，位于中间区域的APP，由于效率优化的边际效益更高而更易被集成，而用户对接人数多、效率优化的边际改善不高进而有能力保持*性的APP 更易成为流量入口，比如社交类及地图类APP。推荐关注有大模型+地图/社交类APP 的大厂—腾讯、百度、阿里，以及第三方图商龙头四维图新，公司在高精地图领域市场份额较高，同时或将在大模型时代与自身地图实力不够强的大厂合作，开拓新的商业模式。

    　　投资逻辑

    　　建议关注AIGC 在技术和应用端的落地情况。个股方面，关注社交基本盘护城河深筑、各业务基本面23 均向好且稳健布局AI 的腾讯控股，AIGC 有望较快赋能的游戏及营销公司，以及拥有较多IP 的出版、影视公司。

    　　行业要闻

    　　5 月14 日，据财联社， AMD 将在太平洋时间 6 月 13 日上午 10 点，北京时间次日凌晨 1 点，举行一场直播活动，展示新一代数据中心和人工智能技术。AMD 将此次活动称为“AMD 数据中心和人工智能技术首映式”。

    　　5 月11 日，国资委党委召开扩大会议，会议强调要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。

    　　5 月11 日，京东宣布管理层人事变更。京东集团CFO 许冉升任CEO，负责集团各业务的日常运营和协同发展，向京东集团董事会及主席刘强东汇报，原CEO 徐雷因个人原因提出退休申请。

    　　5 月11 日，AppGrowing 国际版发布4 月手游海外投放数据。4 月在投手游数为23091 款；当月手游广告数为305万+，环比增长28.2%，手游素材数为80 万+，环比增长2.2%。

    　　当地时间5 月10 日，谷歌在2023 年谷歌I/O 大会上展现了一系列人工智能（AI）领域的最新技术成果：将生成式AI 引入搜索引擎等产品、推出大型语言模型PaLM2、将Workspace 办公套件引入AI 并命名为Duet AI、推出A3 Virtual Machines。

    　　5 月9 日，百度智能云在北京举行文心大模型技术交流会，向在场百家企业展示文心大模型在产品技术、场景研发、生态建设等领域的最新进展，并与联想集团、用友、宝兰德等14 家文心千帆生态伙伴在现场举行签约仪式。

    　　风险提示

    　　宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差