基金周报：“固收加”基金产品优选周报

　本报告导读：

    　　上周利率下行，长短端信用利差走势分化。权益市场大盘回调明显，成长风格表现略好于价值。前期热门概念如“*估”、TMT等均有一定程度调整，“固收+”基金业绩表现不佳。

    　　摘要：

    　　利率下行，长短端信用利差走势分化。利率市场，上周长短期利率均下行，短端下行幅度大于长端。短端1 年期国债收益率下降8bp；长端10 年期国债到期收益率降低2bp。信用市场，上周长短端信用债利差走势有所分化。除AAA 级信用债长短端利差稳定，短期各等级信用利差小幅走阔，中长期各等级信用利差小幅收窄。

    　　大盘回调明显，热门板块调整。上周，权益市场大幅回调，代表科创企业的科创50、超大盘的上证50、大盘的沪深300 调整幅度靠前，分别下跌3.33%、2.02%、1.97%。成长风格表现略好于价值。前期热门概念如“*估”、TMT 等均有一定程度调整。电力与公用事业、汽车、煤炭、纺织服装等行业涨幅领先，建筑、传媒、消费者服务等行业跌幅较大。

    　　我们将平均4 个季度股票+可转债权益仓位之和低介于5%-15%、大于15%低于25%、大于25%低于35%的产品划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。

    　　低风险组广发集利一年A（000267.OF）收益率为0.37%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组中银民丰回报（007318.OF）录得0.40%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组红土创新增强收益A（006061.OF）收益为0.54%，表现在同风险类别产品中领先。

    　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。