光伏

    　　产业链价格：硅料价格加速下跌，一线企业致密料报价已跌至152-165 元/kg，二三线小厂最低报价仅为144 元/kg，库存持续积累背景下，销售压力加大，后续可能面临更为严苛的价格竞争。在硅料大幅降价的同时，硅片供应增加导致价格开始松动，报价同样大幅回落，TCL 中环继5 月5 日降价后，5 月11 日最新报价跌幅近15%，182硅片最新报价已跌至5 元/片，后续产业链进一步降价刺激需求释放可期。

    　　4 月光伏组件定标规模35GW，最低价降至1.533 元/w。根据索比光伏网统计，4 月国内共计35GW 组件完成定标，其中P 型单面、P 型双面、n 型组件中标均价分别为1.653 元/w、1.698 元/w、1.785 元/w，其中华耀光电报出最低价1.533 元/w，独揽华能贵州分公司2023-2024 年1GW 光伏组件采购。

    　　全年来看，伴随硅料新增产能释放，产业链价格将整体呈现波动下行态势，价格回落刺激需求释放将是全年主线，建议关注具备期货定价属性、受益价格下行的组件环节，以及重点关注异质结、钙钛矿、电镀铜等新技术的进展。

    　　风电

    　　福建平潭750MW 项目公布竞配结果，海风竞配项目累计规模达到16.6GW。5 月9 日，平潭B 区及平潭草屿海上风电开发项目中选结果公示，中选单位为华润新能源控股有限公司（联合体：福建新城市能源科技有限公司）。该海风电场规划容量750MW，其中平潭B 区风场规划容量约450MW、平潭草屿风场规划容量约300MW。截止目前，福建省海风竞配项目规模达到2.2GW，全国已启动平价海风竞配项目达到16.6GW，贡献十四五后期装机增量。

    　　风电全年量增+盈利修复预期不断强化，建议重点关注零部件环节量利齐升机会，此外关注海风桩基、海缆等环节。

    　　新能源车

    　　国内4 月新能源车产销环比微降，欧洲4 月销量同比复苏良好。

    　　中汽协数据，4 月国内新能源车产量64 万辆，同比增长105%，环比下降5%；销量63.5 万辆，同比增长112%，环比下降3%，单月销量渗透率29.5%。同比高增主要是去年4 月受上海等地产业停工导致的低基数影响，从环比情况来看4 月车市成交仍较淡。欧洲主要七国4 月合计销量13.70 万辆，同比增长14%，环比下降42%。欧洲具有季末冲量的销量特征，4 月作为季初属于正常环比回落现象，从同比来看欧洲整体复苏情况较好。

    　　建议重点关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节（宁德时代、亿纬锂能）和结构件环节（科达利），中游环节成本优势突出具有竞　　争力的（璞泰来、尚太科技、天赐材料、恩捷股份）、新技术（骄成超声、宝明科技）

    　　风险提示：

    　　各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。