社服商贸行业动态报告：关注一带一路贸易机遇需求快速恢复供给入场

　　核心观点

    　　【1】贸易：4 月中国出口（人民币计价）同比增长16.8%。4 月出口景气度仍然延续，具有一定低基数效应。3 月出口高增长更多为补偿性增长，4 月出口结构中恢复性增长因素更多。一带一路及其辐射地区仍然是重点，出口增速保持双位数增长。【2】内需：23Q1 及五一小长假需求快速恢复之下，供给加快恢复，Q1 全国餐饮业新增76.2 万家企业，同比增长30.5%。2023 年4 月全国新开业的商业项目数量36 个（商业建筑面积≥2 万方），同比上涨了414%。

    　　行业动态信息

    　　本周（5.5-5.12）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-4.15%、-1.19%，相对上证综指，分别跑输2.29pct 、跑赢0.68pct，相对沪深300 分别跑输2.18pct、跑赢0.78pct，在中信一级行业中排名第28、12。

    　　板块表现：

    　　社服：出境游板块涨跌幅第一（-3.40%），餐饮>景区>酒店>免税，涨跌幅分别为-4.33%、-4.34%、-6.16%、-7.64%。

    　　商贸零售：电商及服务板块涨跌幅第一（+2.09%），贸易>一般零售>专营连锁>专业市场经营，涨跌幅分别为+0.48%、-0.97%、-2.47%、-5.00%。

    　　板块跟踪：

    　　餐饮：今年一季度，全国餐饮业收入达到12136 亿元，同比增长13.9%，其中3 月份餐饮收入同比增长26.3%。全国餐饮业新增76.2 万家企业，同比增长30.5%。

    　　出境游：国家移民管理局11 日发布公告，自2023 年5 月15 日起，进一步调整优化出入境管理政策措施：全面恢复口岸快捷通关。

    　　*：永*门2023 年一季度报告：公司实现经营收益总额6 亿美元，同比+101.09%；其中娱乐场收益4.47 亿美元，同比+106.71%；客房收益0.69 亿美元，同比+196.63%；餐饮收益0.38 亿美元，同比+90.91%；零售租赁及其他收益0.46 亿美元，同比+20.12%。

    　　零售：1、居然之家：洞窝携手天猫开启深度战略合作。2、2023 年4月全国新开业的商业项目数量36 个（不含专业市场、家居商场、酒店及写字楼、纯商业街区，商业建筑面积≥2 万方），同比上涨了414%。

    　　贸易：4 月中国进出口3.43 万亿元（人民币，下同），同比增长8.9%，增速较3 月回落6.6 个百分点。其中，出口同比增长16.8%，进口同比下降0.8%；前4 个月中国与东盟贸易总值同比增长13.9%，中欧贸易总值同比增长4.2%，中美贸易总值同比下降4.2%，对“一带一路”沿线国家合计进出口4.61 万亿元，同比增长16%。