1）水泥：本周全国水泥市场价格419.33 元/吨，环比-0.96%，同比-15.5%。本周全国水泥库容比72.31%，环比+0.6pct，同比+2.94pct。水泥出货率61%，环比+4.1pct，同比+1.4pct。

    　　2）玻璃：本周国内浮法玻璃均价 2264.7 元/吨，较上周均价（2126.08 元/吨）上涨138.62 元/吨，涨幅 6.5%，环比涨幅扩大 11.1 个百分点。库存总量为 4290 万重量箱，较上期库存增加86 万重量箱，环比增幅 2.05%，库存天数约 21.77 天，较上周增加 0.52 天。

    　　3）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目216.3MW（411MWh）。光热方面，本周招标规模无新增。

    　　本周投资策略

    　　地产产业链：1）根据中指研究院数据，4 月楼市成交量整体环比下降同比上涨。一线成交面积环比下降7.6%，北京、深圳环比小幅上涨。二线整体环比下降38.2%，其中温州跌幅显著，下跌45.8%。库存面积总量略有下降，北京降幅最大，库存面积环比下降5.46%。土地方面，4 月，监测城市总体供应量同比走低，宅地推出量降幅过半，整体成交方面量价齐跌，一线城市成交量增逾九成；房企融资类型以超短期融资券为主，房企拿地城市集中在佛山、台州、中山、舟山等城市。2）重点城市层面，5.1-5.12，样本城市新房成交面积同比+29.88%。二手房方面，5.1-5.12 日二手房成交面积同比+83.47%。建议关注1）保交楼带来的竣工端EPS 增长确定性较强的品种，如江山欧派、皮阿诺、森鹰、伟星、索菲亚、志邦、欧派等。2）左侧布局新开工品种，东方雨虹等。

    　　水泥板块：Q2 错峰生产计划陆续发布，浙江4-5 月错峰停窑12 天；江苏Q2 错峰计划商议中，预计停产20 天；山东计划4 月增加错峰生产；若顺利推进，后续华东价格或将趋于稳定。目前水泥板块PB 估值处于历史底部，具备相对充足安全边际，建议关注海螺水泥等。

    　　储能：国家能源局发布通知要求力争“十四五”期间全国光热发电每年新增开工规模达到3GW 左右。随光热储能发展提速，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科、耀皮玻璃（收购大连艾杰旭）；保温材料陶瓷纤维龙头鲁阳节能。光伏、风电需求旺盛，储能需求有望持续增长，建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。

    　　玻纤：无碱玻璃纤维纱均价4467 元/吨，周环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为5350 元/吨，周环比持平；缠绕直接纱均价4150 元/吨，周环比持平；电子纱均价8000 元/吨，周环比持平。

    　　风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。