电力设备行业研究周报：4月动力电池装机量稳步增长

每周一谈：4 月动力电池装机量稳步增长

    　　新能源汽车稳定增长。2023 年4 月，我国新能源汽车销量为63.6 万辆，同比增长113%，渗透率为29.5%。2023 年1-4 月，新能源汽车销量为222.2 万辆，同比增长42.8%，渗透率为27%。环比稍微下滑，主要原因是：①新能源车降价，消费者观望倾向性强；②最近新车型较少，后续市场有更多新车型出现。目前车价基本稳定，后续伴随更多新车型出现，环比会转增。我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度。

    　　装机增速依然可观。4 月，我国动力电池装车量25.1GWh，同比增长89%，同比增速处于较高水平，环比降低10%，主要系新能源车销量环比下降，及减少库存影响。2023 年1~4 月，我国动力电池累计装车量91GWh，累计同比增长41%，增速非常可观。

    　　磷酸铁锂发展态势优于三元电池。4 月，我国磷酸铁锂动力电池装车量17.1GWh，占总装车量68%，同比增长93%，环比下降10%；三元动力电池装车量8.0GWh，占总装车量32%，同比增长83.5%，环比下降8.3%。2023 年1~4 月，国内磷酸铁锂动力电池装车量62GWh，占总装车量68%，同比增长60%；三元电池装车量28.9GWh，占总装车量32%，同比增长12%。磷酸铁锂电池发展态势明显优于三元。

    　　比亚迪增长迅猛，与宁德时代差距日益缩小。4 月，国内宁德时代动力电池装车量10.3 GWh，占总装车量41%，同比增长102%，环比下降18%；比亚迪动力电池装车量7.3 GWh，占总装车量29%，同比增长71%，环比减少1%。2023年1~4 月，国内宁德时代动力电池装车量39.5 GWh，占总装车量43%，同比增长29%；比亚迪动力电池装车量27.7 GWh，占总装车量30%，同比增长89%。

    　　投资策略：

    　　建议关注在动力电池产业链中技术领先，话语权较强的公司，比如宁德时代。

    　　市场回顾：

    　　电力设备行业本周涨跌幅为1.25%，在申万31 个一级行业中，排在第4 位。

    　　电力设备行业本周跑赢沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.97%，-1.86%，-1.57%和-0.67%。

    　　在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为1.48%，-1.09%，-2.33%，3.44%、3.54%和1.71%。

    　　电池版块周涨幅前五个股分别为：骄成超声，天力锂能，昆工科技，德方纳米，璞泰来。

    　　电池版块周跌幅前五个股分别为：珠海冠宇，芳源股份，杭可科技，壹石通，信德新材。

    　　行业热点：

    　　国轩高科获大众汽车集团采购定点。

    　　风险提示：

    　　新能源车销量不及预期。