统计局公布2023 年1-4 月房地产投资和销售数据。2023 年1-4 月，商品房销售额39750 亿元，同比增长8.8%；商品房销售面积37636 万平方米，同比下降0.4%；房地产开发投资35514 亿元，同比下降6.2%；房屋新开工面积31220 万平方米，同比下降21.2%；房屋竣工面积23678 万平方米，同比增长18.8%。
另外，统计局此次在披露数据时指出，房地产开发投资、商品房销售面积等指标的增速均按可比口径计算。
报告期数据与上年已公布的同期数据之间存在不可比因素，不能直接相比计算增速。主要原因是：①加强在库项目管理，对毁约退房的商品房销售数据进行了修订。②加强统计执法，对统计执法检查中发现的问题数据，按照相关规定进行了改正。③加强数据质量管理，剔除非房地产开发性质的项目投资以及具有抵押性质的销售数据。
国信地产观点：1）商品房销售额增幅持续扩大，以居住为核心需求的购房者信心正在修复，但城市间分化加剧；2）房地产开发投资降幅扩大，但房企到位资金有所改善，主要受益于销售复苏；3）开工降幅和竣工增幅均扩大，维持竣工端确定性高于开工端和销售端的判断；4）投资建议：当前时点，销售复苏已成趋势（尽管是弱复苏），优质房企业绩复苏近在咫尺，房地产开发投资降幅扩大，政策支持仍将延续，加之地产板块估值和持仓均较低，地产股已经具备非常高的性价比。核心推荐具备复苏弹性的标的：保利发展、金地集团、越秀地产。
此外，维持竣工+30%判断，建议布局地产链相关标的。5）风险提示：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。
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