2022 年计算机板块营收增长2%，净利润总体规模下滑。2023 年一季度，计算机板块326 家样本公司，实现营收1,274 亿元，同比增长1.0%；实现归母净利润3.0 亿元，扭亏为盈。2022 年计算机板块公司全年实现营收6,498 亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润165 亿元，同比下降48.6%。

    　　分市值看，2022 年大市值公司营收、净利润表现优于小市值公司。2022 年，大市值公司营收和净利润增速总体优于小市值公司。截至2023 年5 月11 日，计算机板块中，市值500 亿及以上/200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿/50 亿以下公司分别有9/28/48/88/152 家，2022 年各市值区间公司的营收同比增速分别为12%/3%/4%/5%/-7%。2022 年市值500 亿及以上/200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿公司归母净利润均有所下滑，增速分别为-11%/-18%/-34%/-75%，市值50 亿以下公司2022 年继续亏损，归母净利润为-69 亿元。相对而言市值50 亿以下公司在收入和利润端都承受较大压力。

    　　分板块看，2022 年数字产业、智能制造营收逆势增长。2022 年营收同比增速前四的板块分别为智能制造、数字产业、数字货币、云计算板块，分别为22%、13%、9%、5%，归母净利润同比增长的板块仅有智能制造和数字产业，增速分别为33%和6%，医疗IT 板块由盈转亏。2023 年一季度，汽车IT、数字产业和数字货币板块表现较优。2023Q1，智能制造、信息安全、数字产业、数字货币、汽车IT 营收正增长，营收同比分别为20%/19%/11%/3%/2%。归母净利润方面，除汽车IT、数字产业和数字货币分别实现17660%、40%和17%的同比增长外，其余板块均为负增长。

    　　投资建议：

    　　1、AI 板块：

    　　（1）应用层：将是近期最核心主线。GPT 大模型应用的工程化落地需要时间，应用集中落地期正在临近，AGI 真正的大潮仍未到来。重点关注卡位核心的应用软件（如金山办公、福昕软件、万兴科技、同花顺等），以及或将打开行业边界、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络等）。

    　　（2）基础层：国产大模型逐鹿正式开始，虽短期存分化与争议，作为价值链中最核心部分，建议中长线持续关注，期待率先接近GPT4 拉开差距的大模型出现，三六零（国产大模型第一梯队）、科大讯飞（底蕴深厚，星火大模型表现亮眼）、昆仑万维（市值小、场景全）等。

    　　（3）算力层：需求或将进一步放大（训练模型相较于支撑应用，算力需求非同一量级），但预计时间点会略晚于爆款应用的批量出现，建议保持关注（如寒武纪、海光信息、浪潮信息、中科曙光等）。

    　　2、信创：建议关注金山办公（应用软件）、太极股份（数据库）、中国软件（操作系统）、中国长城（基础硬件）、中科曙光（基础硬件）等。

    　　3、支付板块：建议关注新大陆、新国都、拉卡拉。

    　　4、“数字经济”：推荐吉大正元（信息安全），关注新大陆（数字身份&数字货币）、南威软件（数字政府）、新国都（数字货币）等。

    　　风险分析：IT 投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险。