近日中汽协、乘联会发布2023 年4 月汽车产销数据。

    　　点评：

    　　4月汽车产销环比有所下滑。4月汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，同比分别增长76.8%和82.7%，环比分别下降17.5%和11.9%。1-4月汽车产销分别为835.5万辆和823.5万辆，同比分别增长8.6%和7.1%。乘用车方面，4月乘用车产销分别完成177.8万辆和181.1万辆，同比分别增长78.5%和87.7%，环比分别下降17.3%和10.2%。4月乘用车市场受到去年4月低基数影响，同比实现较大增长。由于3月以来的降价促销潮导致市场持币观望情绪加剧，汽车消费仍处于弱复苏阶段，4月产销环比有所下滑。

    　　库存方面，4月汽车经销商库存预警指数为60.4%，环比下降2.0pct，同比下降6.0pct，库存预警指数位于荣枯线以上。

    　　自主品牌市占率稳步提升，品牌力持续兑现。4月自主品牌零售79万辆，同比增长63%，环比增长1.5%；豪华车零售24万辆，同比增长101%，环比下降13%；主流合资品牌零售61万辆，同比增长35%，环比增长12%。4月自主品牌国内零售份额为48.2%，同比增长1.7pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。

    　　新能源汽车增长显著。4月新能源汽车产销分别为64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍。1-4月新能源汽车产销分别为229.1万辆和222.2万辆，同比均增长42.8%。按动力类型分类上看，4月纯电动汽车产销分别完成48.3万辆和47.1万辆，同比分别增长99.4%和103.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成15.7万辆和16.5万辆，同比分别增长125.9%和144.5%。2023年4月新能源汽车市场占有率达到29.5%，环比增长2.90pct。从月度国内新能源汽车份额看，4月主流自主品牌新能源车零售份额70.5%，同比下降5.0pct；合资品牌新能源车份额5.8%，同比下降0.2pct；新势力份额13.1%，同比下降3.9pct；特斯拉份额7.6%，同比增长7.0pct。

    　　多家重点车企产销有所改善，比亚迪持续巩固龙头地位。4月，上汽集团销量37.39万辆，同比增长124.52%，环比增长6.28%，其中新能源汽车6.82万辆，同比增长80.59%，环比增长4.60%；广汽集团销量17.72万辆，同比增长42.57%，环比下降23.52%，其中新能源汽车4.64万辆，同比增长308.61%，环比增长5.22%；长城汽车销量9.31万辆，同比增长73.14%，环比增长3.22%，其中新能源汽车1.49万辆，同比增长282.05%，环比增长12.88%；长安汽车销量18.2万辆，同比增长57.23%，环比下降25.71%，其中新能源汽车2.25万辆，同比增长111.77%，环比下降37.33%。新能源车企方面，4月，比亚迪销量21.03万辆，同比增长98.40%，环比增长1.55%；特斯拉中国销量7.58万辆，同比增长49倍，环比下降14.74%。比亚迪维持高速增长态势，持续巩固新能源汽车行业龙头地位。

    　　投资建议：4月汽车产销环比下滑，国内汽车市场需求仍旧偏弱，主要受到3月降价促销潮影响，市场观望情绪浓厚，需求尚未完全释放。国六B排放法规于7月1日正式实行，部分车型新增半年过渡期，有望推动新法规平稳过渡。价格战热度逐渐消退，市场整体竞争格局有望得到缓解，终端市场价格趋于稳定，有利于消费需求释放。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：比亚迪（002594）、广汽集团（601238），以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份（002126）、爱柯迪（600933）、拓普集团（601689）。

    　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅波动风险；芯片短缺缓解不及预期风险；行业竞争加剧风险。