武钢股份*了2008年6月份钢铁产品销售价格。在五月份价格基础上,除船板外的所有热轧品种上调50元/吨,代表品种3mm热轧板上调后价格5210元/吨,上调幅度0.97%;冷轧所有品种上调100元/吨,代表品种1mm冷轧板上调后价格5830元/吨,上调幅度1.75%;取向硅钢上调1000元/吨,代表品种0.3mm30Q130冷轧取向硅钢上调后价格37841元/吨,上调幅度约2.71%。其他品种的价格也出现了一定程度的小幅上调。以上均为不含税价格。
武钢股份此次的调价是符合预期的。此次调价的幅度较小,一方面是由于近期国内板材价格的上涨幅度较小,另一方面武钢股份产品价格原本就比市场价格要高。价格的上调有利于提升公司二季度的业绩,这也是符合我们预期的。我们判断钢铁行业2008年第二季度盈利能力较第一季度环比上升的可能性较大,公司二季度盈利能力的环比回升是值得期待的。
我们依然维持对公司的盈利预测,预计2008-2010年每股收益分别为1.00元、1.10元和1.15元;目前市盈率为17.2、15.*15倍;市净率为4.4、3.7、3.2倍。近期武钢股份随着大盘出现一波幅度较大的反弹,这是符合我们预期的。由于目前武钢股份的股价已经超过我们前期16元的目标价,我们下调公司评级至"增持-A",股价继续上涨的动力将主要来源于业绩的超预期。