2008年5月A股市场估值分析报告：市场估值中枢与合理区间

综合4 种估值方法，从中长期趋势看，我们给出合理估值水平的价值中枢为上证指数3050 点，区间下限2360 点，区间上限4020 点。

    上述确定的合理估值水平主要受到以下三个因素的影响：一是上市公司业绩变化，二是比较基准的估值水平，三是无风险收益水平的变化。

    以指数点位为尺度的合理估值水平比上一期月度报告有明显上升，主要原因有二：一是作为比较基准之一的H 股的估值水平明显上升；二是近期A 股上市公司的定期财务报告密集公布使得同样的A 股股票价格水平所对应的市盈率水平有所下降。

    进一步，我们认为，估值体系的重构以及估值中枢的确立是一个长期的、持续的、由细分短周期非均衡水平收敛于长期均衡值的过程。而短周期的市场中轴更多地由市场情绪、政策面因素、基本面的短期异常表现等所决定。因此，短期看，由于受到公众投资者的预期和情绪、奥运预期以及政府维护稳定的因素等影响，近期市场我们有理由给出的估值水平为3000 点至4000 点区间。

    长期稳定的经济高速增长和适度的通胀水平支撑中国溢价，但是也存在着一些影响中国溢价水平发挥的不利因素：非市场因素导致的高增长面临可持续发展的瓶颈；制度方面的不足；资本市场的估值水平受到产业资本收益水平的制约。

个人签名

股票合作分成机构股票合作分成公司

【委托代操盘对客户要求】

1、账户资金1万以上的客户

2、提供证券帐号登陆信息，由我们直接登陆帐户进行操作；

3、客户有权随时登陆帐户，但是禁止在合作期间自行买卖股票或在交易时间频繁登陆账户，以免影响网上交易；

4、要求合作客户必须具有良好心态。

【委托操盘合作流程】

1、客户提供可以使我们顺利进行网上交易的证券帐号和密码，除了客户和操盘手之外，任何人都不得获知委托帐户

的相关资料；

2、双方确认操作起始日期和帐户初始值，我们操盘手正式接手委托操盘帐户的操作权；

3、操盘手正式开始对帐户的操作，客户有权监督帐户，必要时可以与指定操盘手沟通帐户操作情况；

【委托操盘合作细则】

我们合作期限自由，对投资收益没有承诺。一般情况月收益在10%到50%不等。

结算方式为有赢利的话一周结算一次，每周五收盘后开始结算，如果当周收益达不多可以下周结算，客户应在股票操

作完成后二日内向我们指定的银行帐户打入相应的提成部分；如有个股止损的，需要在后面的操作中先行补上上期止

损部分，再有利润继续按相应标准提成。20万以内合作资金，履行30%的提成标准。20万以上合作

资金，履行20%的提成标准。我们的核心投资理念：资金安全永远第一.
一：选股思路:考虑题材，技术，主力动向与规律，基本面。其完美结合才是赚钱的关键。
二：风险控制：
1，不做亏损的ST股；
2，设定止损位，避难万一的大跌行情亏损扩大；
3、严格执行操作原则。
4、资金合理分配，仓位控制
5、大盘不好的情况，空仓等待。
6、不追高，不盲目买票。
三、合作最基本的素质：
1、真诚，诚心诚意，一心一意。把客户的资金当成自己的看待，资金安全放在第一位，做把握十足的票，不做赌的心态操作（股票合作选择跟谁合作很重要）
2、加入后发帐号资金截图以便核实，方便进行资金合理分配。
3、本人是操盘手，不是客服，盘中重点在看盘和指导操作，没有时间闲聊，望各位客户谅解。
4、合作期，客户要有良好的心态，不要因为股票的短暂波动而时悲时喜。最好客户只在结算日才看自己的帐户情况。要有这个良好心态，才能长久合作，长久赚钱。
5、如果不接受代操盘合作方式的，可以推荐买卖方式合作。
以上要求请客户一定要先看清楚，考虑好了，能接受，没有什么问题了再谈合作。
下面是吴老师股票投资咨询合作的Q Q 联系方式： Q Q :2080053532 Q Q :2654704327 Q Q: 3532015225 有需要的朋友可以联系吴老师gphztz.com 000625.com

IP 属地：绍兴