2004 年是基金业大发展的一年,在这一年,基金业不仅建立起较为完善的法律法规体系,而且基金品种创新不断,基金规模也得到前所未有的大扩张。
一方面基金规模在2004 年进一步大幅扩张,另一方面可供基金投资的优质上市公司数量并未相应增加,因此在蓝筹股于2003 年被基金充分挖掘后,2004 年的基金很难再找到某种“题材”,以延续2003 年的“基金年”。这形成一种困境,一方面基金“扎堆”投资现象更为严重,另一方面基金却难以形成合力,鼓动市场前行。基金之间的博弈演变成成本比较,占有成本优势的基金基本上能战胜其他基金,从而获得相对较好的运作业绩。在这种背景下,基金从“价值投资”转向“成长投资”。
在大力发展机构投资者的政策导向下,基金将在2005 年继续提升自己在证券市场中的地位,进一步成为证券市场上重大的影响力。随着商业银行设立基金公司出现实质性进展,基金业在2005 年将形成中资基金公司、合资基金公司以及商业银行设立基金公司三足鼎立的市场格局。行业内和行业间的竞争将进一步加剧。在这种背景下,拓展新的业务将成为基金主要的创新方式