2004 年1-10 月,生物技术行业保持“*”后的良好快速发展势头,销售收入达到199.11 亿元,同比增幅达27.31%,高于医药制造业16.52%的总体增幅;利润总额达到18.79 亿元,同比增幅达17.85%,大大高于医药制造业总体6.67%的增幅;
2005 年生物技术行业仍将持续快速发展,预计销售收入保持25%以上的增长,利润总额保持15%左右的增长,我们基于对行业未来保持高增长充满信心,我们将生物技术行业的评级上调为增持,而选择具体上市公司时,参见选择公司的策略; 2005 年一季度,生物技术行业应重点关注行业内可能发生的突发事件给相关公司带来的投资机会;
生物技术行业在医药制造业中的比重近年来保持稳步上升的势头,我们预计2005 年也将有所提高;值得关注的是,未来几年内,行业仍处于战国纷争的时期,行业集中度仍有待进一步提高;
与国际同行业企业相比,我国的生物技术企业价值被高估并非体现在PE的高估上,而是体现在企业盈利能力的差距上;汇率调整对生物农兽药子行业较大的不利影响;加息和税改对生物技术行业影响甚微;
选择公司的策略:强大的研发能力+专业化的营销=成功的生物技术企业,两者兼备的公司是我们认为值得长期关注的公司。