广东省4季度的降雨量仍然处在一个较低的水平上。11月份,广东省全流域降雨仅为14.5毫米,比多年同期平均值减少六成左右。另外,12月上中旬,广东全流域滴雨未下,已经连续20天无雨量记录。
根据广东省气象专家的预测,今冬明春广东省降水还将比往年偏少,旱情继续发展,直到明年汛期来临才可能得到缓解。因此,预计公司今年4季度乃至明年1季度的水电发电量及盈利状况都将不容乐观。
另外,由于电煤采购价格已达600元/吨(标煤,到厂价),公司拥有50%权益的韶关电厂9#机组目前仍处在亏损的状态,且随着发电量的增长,亏损有所扩大。
随着昌泥公司在建的年产100万吨干法水泥熟料生产线投产后,到2005年2月份,公司的水泥产能将进一步提高到170万吨,届时,水泥产业有望每年为公司贡献800万元左右的净利润。
天气干旱、燃料价格上涨等因素导致公司电力产业的赢利能力大幅下降,由于上述不利因素在短期内无法缓解,我们对公司的评级为中性。但考虑到如果来水状况转好,公司的业绩可望出现恢复性增长,建议关注。