1. 固定资产投资和出口的强劲增长是推动过去几年中国经济增长的主要动因。我们相信未来十年经济增长的动力将由依赖政府主导的投资需求转向居民自发的消费需求。
2. 美国和日本的经验告诉我们,持续的消费需求拉动经济的良性发展。带动美国经济繁荣的轮子是汽车、住房业以及相关的交通配套设施。而日本60年*始的经济起飞主要依托了汽车、造船、房地产以及相关的化工和钢铁业。我们相信中国未来十年的经济增长将由与居民消费需求密切相关的汽车、房地产和高档日用品等产业带动。 经济结构转向与居民消费需求相关将带动一批行业的高速发展。汽车、住房和高档日用消费品以及相关的钢铁、机械、通讯、基础设施等产业以及以金融理财为主的服务业将成为高速发展的行业。这些行业对经济增长的贡献度将增加,并在中国未来经济增长中扮演重要的角色。
3. 中长期投资策略:行业相对集中,个股精挑细选。 在行业方面,把握高速增长行业的发展规律,分享中国经济增长带来的收益。而在个股方面,我们相信竞争会导致强者恒强。因此,更强调精挑细选。