继2004年10月25日《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》*之后,
《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》(简称"通知")、《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》、《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》等配套文件相继*,使保险资金入市进入实质性的操作阶段。 《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》于2005年2月15日*,该文件的*基本扫清了保险资金入市的所有技术障碍。通过对《通知》的分析,有三点需要特别关注。
保险资金入市对市场未来的发展将产生重要影响,同时也具有重要的现实意义。
总体而言,保险资金入市实质性地增加了市场的资金供给,而且长远来看更有利于不断地深化价值投资理念,倡导理性投资。但面对当前低迷的市场能够有多少保险资金敢于进入,预计更多的还是会集中于一级市场,这样一来又会促使新股扩容速度的加快。名义上合规资金的进入却换来实际上扩容的加快,预期中交行、中石油、神华等超级大盘股都在排队等待上市,市场短期的承受能力将面临巨大考验。3月2日至5日"*"将召开,市场预期"股权分置"问题将可能会有所涉及。在市场政策预期明朗之前,建议投资者保持谨慎。