2004年B股市场整体上是调整市道,深B综合指数的下跌幅度和A股综合指数相仿,沪B综合指数的跌幅大于A股综合指数的跌幅。B股也具有和A股相同的股价结构调整的特征。2004年深B市场仍旧提供了较好的个股获利机会。
国际化、市场化仍是影响2005年B股市场发展变化最重大的因素。制度变革必将引起B股市场股价结构调整的进一步深化。和A股市场相比,B股市场的优势在于整体市盈率低,劣势在于流动性差。股权分置制度的逐步解决抑或多层次市场结构的建立,对B股市场的利好效应将明显大于A股。
在中国现行的制度条件和股价结构条件下,05年B股的投资机会仍可能主要存在于价值低估的个股之中。在坚持价值投资的同时,要特别重视制度变革对股票估值体系的影响和由此而引发的机会与风险,要巧妙地处理投资和投机的关系,要采取长期投资和波段操作并行的操作策略。