在国内通信设备市场稳定,全球通信设备市场略有增长的情况下,中兴通讯继续高速增长,市场份额持续增加,市场竞争地位继续上升。特别值得注意的是,中兴通讯国际业务完成合同销售额136 亿元,折合16.44 亿美元,超过原定目标10 亿美元达64%,占全部合同额达到40%。公司在香港上市以后,在全球市场形象和信用得到有效提升,2005 年以后相当长时间内,公司在国际市场的高速成长可以期待。我们认为2005 年公司国际业务销售额占全部业务的比例将超过50%。
2005 年1 月12 日信息产业部部长王旭东在全国信息产业工作会议上首次表示,今年将适时提出中国发展第三代移动通信(3G)的决策建议。表明我国3G 决策正式提上议事日程,2006 年有望开始投资。
不久前国家提高了移动通信产品出口退税率4 个百分点,如不考虑其他因素,按国际合同额在2005 年实现计,可增加每股收益达0.48 元。我们认为中兴通讯2005 年业绩在2004 年的基础上仍将保持快速增长,2006 年以后,3G 业务和国际业务将继续驱动公司销售收入和市场份额的增长。考虑到目前公司股价已经有一段时间的调整,且在120 日均线附近,我们将公司的投资评级从审慎推荐提高到推荐。