易实精密(836221)北交所首次覆盖报告：车用精密连接器“小巨人” 深度绑定泰科电子募投布局新能源车产品

新能源车领域创收占比持续提升，第一大客户泰科电子销售收入占比33%易实精密是专注于汽车精密金属零部件的国家级专精特新“小巨人”，拥有新能源车类（46%）、通用类（28%）、传统燃油类（17%）三大业务板块。客户包括泰科电子、赫尔思曼、联合电子、立讯精密、伊维氏等整车厂一、二级供应商。

    　　2022 年抓住新能源车销量增长契机，营收2.32 亿元（+52%）、归母净利润3783万元（+34%）。我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别为0.45/0.55/0.74 亿元，对应EPS 分别为0.48/0.59/0.78 元/股，对应当前股价PE 分别为12.4/10.2/7.6 倍，可比公司PE（2023E）均值21.8X，我们看好新能源车领域产品放量潜力以及通用类、传统燃油类产品稳步增长，首次覆盖给予“买入”评级。

    　　依赖先进工艺、进口设备绑定优质客户，募投布局新能源车领域未来可期竞争力：拥有67 项专利，进口先进高端装备、精进生产工艺造就产效及精度壁垒。新能源车用高压母端屏蔽罩及新能源车AMP 高压充电连接器母端子已处于产品试制阶段。地位：客户泰科电子是全球连接器头部厂商（市场占比约15.5%），佐证新能源车领域产品较强竞争力；制动系统铝嵌件产品2021 年全球市占率近30%。同业对比：与瑞玛精密、中捷精工、德迈仕等业内企业相比，公司规模虽小，但成长性及盈利能力处于领先地位。募投：拟扩充高压接线柱产能799 万个，新增高压屏蔽罩产能2,620 万个，深度布局新能源车领域，具备增长潜力。

    　　新能源车预期拉动汽车产业复苏，本土品牌份额提高为零部件企业带来机遇上游：钢材、铜材、铝材价格波动对下游成本和运营造成一定压力。下游：2022年我国新能源车产销量分别完成705.8 万辆（+96.9%）和688.7 万辆（+93.4%），渗透率超过25%。空间：2021 年我国规模以上汽车零部件企业实现主营业务收入40,668 亿元（+12%），自主品牌销量占比超过一半，其市场份额提高有望为本土零部件企业发展带来机遇。

    　　风险提示：技术迭代风险、下*业较为集中的风险、市场竞争风险

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损部分，再有利润继续按相应标准提成。20万以内合作资金，履行30%的提成标准。20万以上合作

资金，履行20%的提成标准。我们的核心投资理念：资金安全永远第一.
一：选股思路:考虑题材，技术，主力动向与规律，基本面。其完美结合才是赚钱的关键。
二：风险控制：
1，不做亏损的ST股；
2，设定止损位，避难万一的大跌行情亏损扩大；
3、严格执行操作原则。
4、资金合理分配，仓位控制
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三、合作最基本的素质：
1、真诚，诚心诚意，一心一意。把客户的资金当成自己的看待，资金安全放在第一位，做把握十足的票，不做赌的心态操作（股票合作选择跟谁合作很重要）
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3、本人是操盘手，不是客服，盘中重点在看盘和指导操作，没有时间闲聊，望各位客户谅解。
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以上要求请客户一定要先看清楚，考虑好了，能接受，没有什么问题了再谈合作。
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