“双碳”国际标准化水平明显提升，政策发力水网顶层设计。1、5 月22 日，为充分发挥标准在推进工业领域碳达峰碳中和工作的引领和规范作用，工业和信息化部科技司公开征求对《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南（2023 版）》（征求意见稿）（以下简称《建设指南》）的意见。《建设指南》提出工业领域碳达峰碳中和标准体系框架，建立了体系动态更新机制，规划了相关标准的研制方向，注重与现有工业节能与综合利用标准体系、绿色制造标准体系的有效衔接。《建设指南》指出通过加快相关标准制定、持续完善标准体系，有望推进工业领域向低碳、零碳发展模式转变。此举利好工业领域碳达峰碳中和建设，推荐关注危废资源化龙头高能环境。2、5 月25 日，*中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》（以下简称《规划纲要》），提出围绕国家重大战略，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，推进大江大河干流堤防达标建设、针对重点河段适时开展提标建设，加快构建重要江河绿色生态廊道和国家水网主骨架及大动脉。《规划纲要》提出加快国家水网骨干工程建设，着力补齐水资源配置、城乡供水、防洪排涝、水生态保护、水网智能化等领域的短板和薄弱环节，加强国家水网总体布局和国家水网主骨架的建设，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。此举有利于拓宽水网工程市场，推荐关注估值及股息率具备吸引力的洪城环境。

    　　当周碳交易行情：当周（5.22-5.26），当周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量12.5 万吨，总成交额709.2 万元。挂牌协议交易周成交量12.5 吨，周成交额709.2 万元，最高成交价60.00 元/吨，最低成交价56.00 元/吨，当周五收盘价为57.00 元/吨，与上周五收盘价持平。本周无大宗协议交易。截至当周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.35亿吨，累计成交额107.86 亿元。

    　　景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩望迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。

    　　行业新闻：1）山东省生态环境厅于5 月23 日发布《山东省2023 年水环境质量巩固提升行动方案》。2）福建省发展和改革委员会发布关于福建省完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见。3）广东省能源局发布《广东省推进能源高质量发展实施方案（2023-2025年）》。

    　　板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指跌幅为2.16%、创业板指跌幅为2.16%，环保板块（申万）涨幅为0.89%，跑赢上证综指3.06%，跑赢创业板3.06%；公用事业涨幅为1.39%，跑赢上证综指3.55%，跑赢创业板3.55%。

    　　监测（1.70%）、大气（-1.65%）、水处理（-0.16%）、固废（-0.12%）、水务运营（0.95%）、节能（0.76%）。A 股环保股涨幅前三的个股为钱江水利（14.15%）、汉威科技（13.45%）、华控赛格（9.42%）；中材节能（-3.95%）等周涨跌幅居后。

    　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。