城投债利差与估值跟踪

    　　信用利差方面，各评级城投债较上周均走阔，AAA、AA+、AA 级城投债分别较上周走阔2.9bps、3.6bps 和3.3bps。 收益率方面，各评级城投债收益率较上周全部下行，AAA 级、AA+级、AA 级较上周分别下行1.5bps、1.4bps、1.7bps 至3.36%、3.81%、4.62%

    　　分省份看，信用利差方面，辽宁收窄幅度最大，青海走阔幅度最大，收益率方面，辽宁下行幅度最大，青海上行幅度最大；分期限看，剩余期限6M-1 年、1-3 年、3-5 年和5-7 城投债信用利差走阔，剩余期限七年以上城投债信用利差收窄；剩余期限6M-1 年、1-3 年、5-7 年和七年以上城投债收益率上行，剩余期限3-5 年城投债收益率下行。分行政级别看，地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债利差均走阔；地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债收益率全部下行。

    　　产业债利差跟踪

    　　分等级看，不同评级产业债利差全部走阔， AA*、AA+级、A*产业债信用利差较上周分别走阔2.2bps、3.1bps和2.4bps。

    　　分行业看，各行业不同评级信用利差大部分走阔。国企产业债中，采掘和通信走阔较为明显，分别走阔了14.9bps和6.6bps；仅有农林牧渔收窄，收窄了1.0bps。民企产业债中，电力设备和计算机走阔最为明显，分别走阔了12.7bps和8.4bps；有色金属和综合收窄最为明显，分别收窄了10.5bps和9.6bps。

    　　金融债利差与估值跟踪

    　　从保险公司债看，保险公司债利差较上周全部走阔，AAA、 AA+和A*较上周分别走阔3.2bps、2.6bps、3.0bps，收益率较上周大部分下行；从证券公司债看，证券公司债利差大部分走阔，AAA、 A*较上周分别走阔3.4ps、4.1bps，A*收窄8.1bps，收益率较上周大部分下行；从商业银行债看，商业银行债较上周全部走阔，AAA、AA+和A*分别收窄1.22bps、1.55bps、2.50bps，收益率较上周全部下行， AAA、AA+和A*分别下行3.3bps、3.8bps和1.9Bbps至3.13%、4.13%和5.13%。

    　　风险提示

    　　市场风险超预期、政策边际变化、统计口径偏差。