投资要点

    　　上周大盘下跌，医药生物板块跑赢大盘，全周上涨0.01%，沪深300指数全周下跌2.37%。

    　　本周2023 年ASCO（美国临床肿瘤学会）摘要公布，迎来新一轮国产优质品种的数据读出，包括科伦药业SKB264（TROP2 ADC）对于经治NSCLC的Ⅱ期优异数据；迪哲医药舒沃替尼、戈利昔替尼（JAK1）多项数据等等。展望Q2 及全年，创新药都是我们重点推荐的弹性主线之一。国际化方面，重点关注未来有爆发力的优质产品，建议关注百济神州、康方生物、迪哲医药、康诺亚、科济药业、百利天恒、荣昌生物、信达生物、艾力斯等。关注底部反转逻辑big pharma 和疫后复苏相关传统药企，包括恒瑞医药、华东医药、科伦药业、人福医药、恩华药业等。同时，随着创新药板块回升及投融资数据趋势改善，可以关注创新药产业链的修复机会（CXO+生命科学上游）。

    　　中药板块政策利好持续落地，一季报业绩表现相对较好，后续基药目录调整值得期待。可关注：1）管理驱动：太极集团、达仁堂、昆药集团、同仁堂、康恩贝、广誉远等。2）中药处方药：康缘药业、以岭药业、佐力药业等。3）中药品牌OTC：华润三九、健民集团、葵花药业、九芝堂、济川药业等。4）中药配方颗粒：华润三九、中国中药、红日药业、柳药集团等。5）中医医疗服务：固生堂等。

    　　Q2 复苏线有望实现较好业绩表现。可以关注1）医疗服务，其中眼科持续看好，建议关注爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科、瑞尔集团、海吉亚医疗、锦欣生殖等。2）院内手术相关精麻类领域，包括恩华药业、人福医药等；高值耗材领域，包括T*R、电生理等赛道。3）院内诊疗恢复相关检测服务领域，如金域医学、新产业等；脱敏制剂领域的我武生物。

    　　推荐标的：爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；华东医药：制药工业集采压力逐步释放，工业端收入增长有望回正，美容护理和微生物板块近年来增速较快，少女针销售持续超预期；药明康德：全球临床前CRO 龙头企业，行业地位突出；恒瑞医药：公司正经历创新转型阵痛期，多款创新药陆续开始放量，管理体系逐步理顺；华厦眼科：眼科赛道优质公司，品牌力较强，次新院减亏释放成长。

    　　风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。