商业零售：数解美妆结构性机遇-天猫篇

投资逻辑：大促来临，优选势能向上品牌

    　　今年以来虽然整体天猫美妆品类呈现一定增长压力，但结构性的增长仍蕴含其中：1）国货的相对优势：国货凭借近年以来拥抱电商渠道反哺消费趋势洞察能力，深入基础研究赋能研发能力，两个美妆品牌的重要底层能力得到长足进步，今年天猫渠道国货品牌的相对优势更加显著；2）大众价格带的增长韧性：消费者在今年的美妆产品选择上或更加理性，定位偏大众、功效宣称突出的品牌增长具备韧性。综合以上两点，我们认为定位大众为主、切入功效赛道的国货品牌将有望迎来竞争优势的扩大时期。

    　　结合当下618大促即将来临的背景，我们推荐品牌势能趋势向上、产品综合推新能力优异且定位上具备功效特色的国货品牌，推荐：主品牌品牌力仍处于提升周期、子品牌推新提速的珀莱雅，产品创新和渠道创新叠加迸发品牌焕新机遇、估值具备较强性价比的巨子生物，从管理改善逐步走向经营改善、需求和品牌韧性犹存、高频数据拐点已现的贝泰妮，建议重点关注水羊股份、福瑞达和丸美股份边际改善的机会。

    　　风险提示

    　　居民收入恢复不达预期：若居民可支配收入增长和购买力提升不达预期，消费者对自身健康关注以及在美容护理相关的支出增长较慢或出现下降，对于行业需求存在不利影响。

    　　新产品推出不达预期：公司新产品研发成功后均需要结合其产品特征、销售模式、客户结构等因素有针对性地开展市场推广活动，若品牌针对新产品制定的市场定位未能适应市场需求，或者未能采取适当的市场推广策略、未能有效维护渠道，新产品市场推广存在无法达到预期效果的风险，新产品推出存在不达预期可能。

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【委托代操盘对客户要求】

1、账户资金1万以上的客户

2、提供证券帐号登陆信息，由我们直接登陆帐户进行操作；

3、客户有权随时登陆帐户，但是禁止在合作期间自行买卖股票或在交易时间频繁登陆账户，以免影响网上交易；

4、要求合作客户必须具有良好心态。

【委托操盘合作流程】

1、客户提供可以使我们顺利进行网上交易的证券帐号和密码，除了客户和操盘手之外，任何人都不得获知委托帐户

的相关资料；

2、双方确认操作起始日期和帐户初始值，我们操盘手正式接手委托操盘帐户的操作权；

3、操盘手正式开始对帐户的操作，客户有权监督帐户，必要时可以与指定操盘手沟通帐户操作情况；

【委托操盘合作细则】

我们合作期限自由，对投资收益没有承诺。一般情况月收益在10%到50%不等。

结算方式为有赢利的话一周结算一次，每周五收盘后开始结算，如果当周收益达不多可以下周结算，客户应在股票操

作完成后二日内向我们指定的银行帐户打入相应的提成部分；如有个股止损的，需要在后面的操作中先行补上上期止

损部分，再有利润继续按相应标准提成。20万以内合作资金，履行30%的提成标准。20万以上合作

资金，履行20%的提成标准。我们的核心投资理念：资金安全永远第一.
一：选股思路:考虑题材，技术，主力动向与规律，基本面。其完美结合才是赚钱的关键。
二：风险控制：
1，不做亏损的ST股；
2，设定止损位，避难万一的大跌行情亏损扩大；
3、严格执行操作原则。
4、资金合理分配，仓位控制
5、大盘不好的情况，空仓等待。
6、不追高，不盲目买票。
三、合作最基本的素质：
1、真诚，诚心诚意，一心一意。把客户的资金当成自己的看待，资金安全放在第一位，做把握十足的票，不做赌的心态操作（股票合作选择跟谁合作很重要）
2、加入后发帐号资金截图以便核实，方便进行资金合理分配。
3、本人是操盘手，不是客服，盘中重点在看盘和指导操作，没有时间闲聊，望各位客户谅解。
4、合作期，客户要有良好的心态，不要因为股票的短暂波动而时悲时喜。最好客户只在结算日才看自己的帐户情况。要有这个良好心态，才能长久合作，长久赚钱。
5、如果不接受代操盘合作方式的，可以推荐买卖方式合作。
以上要求请客户一定要先看清楚，考虑好了，能接受，没有什么问题了再谈合作。
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