专精特新政策全景与发展回顾：国内外政治经济局势推动国家向制造强国转型，其中培育专精特新中小企业是我国实现制造业升级、产业链供应链现代化、解决“卡脖子”难题的重大举措。从2011年概念的提出到2022年系统化培育政策的落地，“专精特新”战略已提升至国家层面，补贴政策从资金、产业链和长期发展三方面助力，为专精特新企业高质量发展奠定基础。

    专精特新企业画像：

    梯度培育，初见成效：现阶段优质中小企业培育框架已初有成效，截止2022年底，专精特新“小巨人”企业共8997家，其中上市公司占比8.5%；

    久经考验，量质齐升：专精特新企业在营收和利润两方面上均有所提升，专精特新培育体系量质齐升，培育效果初见成效；

    因地制宜，协同发展：从地域分布来看，工业产业较为发达的沿海地区是“小巨人”的聚集高地，且截至目前，TOP10省份的企业数量集中度达68%；其中，浙江省以1081家位列第一，主要得益于机械加工、电气、装备制造、化学制品等领域积淀深厚。

    专精特新“小巨人”企业股权投资特征：企业有需，政府引导，退出有道

    从融资端来看，企业融资需求旺盛，约87%的专精特新“小巨人”企业存在融资需求，截止2021年末小巨人与中小企业的股权投资机构的渗透率分别为26.5%和13.4%，仍有很大增长空间；

    从投资端看，国资背景的深创投积极布局专精特新“小巨人”企业，投资数量多年位列第一，政府引领产业资金、各类市场资金聚力支持中小企业走实走好“专精特新”发展之路；

    从退出端看，截止2022年10月，大约90%的股权投资以IPO的方式退出，北交所为专精特新企业带来新机遇。

    挖掘专精特新“小巨人”上市公司投资价值本源：

    来源一：专精特新“小巨人”标签会提升股票的流动性，带来流动性溢价；

    来源二：专精特新“小巨人”公司能获得更多的政府补贴和政策支持；

    来源三：专精特新“小巨人”企业更愿投研发、敢投研发，长期构筑护城河；

    来源四：机构关注度逐步提升，为专精特新主题的价值发现奠定了基石；

    来源五：“专精特新”主题基金密集发布，外资逐步流入，为专精特新带来了增量资金。

    风险提示：地缘政治不稳定；专精特新政策落地不及预期；市场对“专精特新”企业认可度不及预期。