1、5 年期以上LPR 保持不变，更多城市或通过降低加点数下调房贷利率从宏观经济数据来看，7 月，我国消费、投资、出口等指标均进一步走弱，经济下行压力较大。截至7 月末，社融存量同比增长8.9%，较6 月回落0.1 个百分点，7 月新增社融规模同比少增2703 亿元。居民部门中长期*意愿不足，7 月住户中长期*减少672 亿元，而去年同期为增加1486 亿元。整体来看，7 月，社融数据表现明显低于预期，企业融资及居民信贷需求均偏弱。
8 月15 日，央行开展4010 亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率下降15 个基点；8 月17 日，央行发布二季度货币政策执行报告，指出“继续深化利率市场化改革，完善央行政策利率体系，持续发挥*市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的重要作用，促进企业融资和居民信贷成本稳中有降”。
本次1 年期LPR 下调10 个基点，5 年期以上LPR 保持不变，降幅不及市场预期。当前5 年期以上LPR 为2019 年房贷利率换锚以来最低水平，央行在二季度货币执行报告中提到“截至6 月末，全部343 个城市（地级及以上）中，100 个城市下调或取消了首套房贷利率下限。其中，87 个城市下调了首套房贷利率下限，较全国下限低10-40 个基点，13个城市取消了首套房贷利率下限。”根据中指监测，部分城市首套房贷利率降至3.6%，已接近历史最低下限水平（2015 年底中长期*利率降至4.9%，房贷利率最低为基准利率的7 折，即最低3.43%）。
整体来看，LPR 下调空间或已不大，未来或许更多房价调整压力大的城市通过下调加 点数来降低房贷利率，降低购房成本。另外，存量房贷利率下调进程有望加快，从而释放居民消费潜力。
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