受上周末“政策组合拳”利好消息刺激，周一早盘沪指涨超5%，创业板指涨近7%，随后震荡回落，午后涨幅收窄至1%左右。截至收盘，上证指数涨1.13%，创业板指涨0.96%。从盘面上看，各板块普遍出现冲高回落现象。牛市旗手券商股中信证券、中金公司、中国银河等近30 股打开涨停，收盘仅华鑫股份、锦龙股份封在涨停板；房地产、城中村改造、家居建材等地产产业链全天掀涨停潮，华远地产、荣盛发展、南山控股等10 余股封板；*防治、环保股午后强势拉升，大湖股份、建工修复、捷强装备、中广核技、华盛昌等多股涨停；另外，煤炭、造纸、光伏等概念均表现活跃。而白酒、食品饮料持续走低，数据安全、算力、半导体芯片板块午后大幅回落。总体上个股涨多跌少，两市超3600 只个股上涨。关注到沪深两市成交额1.13 亿元，较上个交易日放量3603 亿元，为8 月4 日以来首次突破1.1 万亿元。从技术面上看，沪指周一虽然反弹，但收出了一个历史罕见的向上跳空大阴线，收盘依旧处于5 日均线之上，短期看无论是技术指标趋势和风险程度，均未有卖出信号，参考历史更类似洗盘行为，下半周或开启修复性反弹行情。而创业板指更多追随沪指反弹，关注量能和市场情绪的变化，量能或决定反弹的高度，短期关注沪指上方3220 点附近的阻力和下方3085 点附近支撑。

    资金方面：

    2023 年8 月28 日，为维护月末流动性平稳，央行以利率招标方式开展了开展3320 亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率为1.80%。由于当日有340 亿元逆回购到期，央行公开市场实现净投放2980 亿元。8 月末，央行持续加大逆回购投放，净投放规模创2 月份以来最大值，缓解月底资金面压力。央行灵活操作，通过调降公开市场操作量，加大逆周期调节力度，确保市场利率向政策利率附近收敛，保持市场流动性合理充裕，说明央行稳健偏宽松的基调不变，有助于稳定 市场预期，从而促进经济稳步复苏。

    资讯方面：

    8 月28 日，根据证监会进一步规范股份减持行为的规定，金能科技、大智慧、永鼎股份、哈森股份、中源家居、乾景园林、引力传媒、金麒麟、铁流股份等公司公告称，根据证监会于2023年8 月27 日发布的监管要求，公司控股股东提前终止减持计划。（证券时报）在减持新规逐步发酵的背景下，“抽血”式减持等漏洞正在被堵上，而大股东减持行为规范有利于“做好企业”。长期有利于形成优胜劣汰的慢牛格局。

    操作策略：上周末市场迎来了多部门的史诗级“政策组合拳”，开盘前大部分投资者信心十足，但很多只是猜中了开头，却没有想到最后回落的剧情。究其原因，主要来自多空博弈不平衡，首先是跟08 年降低印花税行情相比，市场无论是市值体量和上市公司家数，均有明显的增加，大涨也需要更多资金。而近期北向资金多次影响A 股定价权边际，无视利好持续净流出，也限制了场外资金做多热情。而随着稳增长和活跃资本市场政策的密集*，经济修复进程有望加速，增量资金或于中报披露密集期后重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破去年七月高点之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“地产”和“经济修复”有望成为市场重新反弹的主要推动力，关注中报预告超预期事件机会，和部分布局券商、地产链和消费股的修复性反弹机会。