【投资要点】
公司发布2023 年半年报。报告期内实现营业收入14.44 亿元，同比+66.57%，实现归属于母公司股东的净利润337.04 万元，同比+112.62%；单Q2 看，实现营业收入10.48 亿元，同比+127.12%，环比165.31%，实现归属于母公司股东的净利润3533.54 万元，同比+339.47%，环比210.54%。
分产品来看，锂电池及其材料智能装备/储能设备及系统/智能变配电设备及综合能源服务分别实现营业收入3.65/6.82/2.13 亿元，比去年同期变动分别为-3.33%/5951.02%/28.80%，占当期总营收的比例分别为25.30%/47.26%/14.73%。
储能业务收入高增，国内外、海内外同步拓展。2023 年上半年来自储能的收入为6.82 亿元，同比+5951.02%。报告期内，公司投建或EPC总承包的冷水滩谷源100MW/200MWh 储能电站、桂东100MW/200MWh 储能电站等多个大型储能电站项目相继成功并网；上半年储能产品累计出货超1GWh。省外，为江苏如东200MW/400MWh 共享储能项目提供全站变流升压舱，2022 年底中标湖北谷城EPC 项目（5.8 亿）。海外，公司与威海国际联合中标科特迪瓦105MWh 电池储能电站总包项目，奠定西非区域拓展基础。
工商业积极拓展，中标中国船舶7.27 亿元分布式能源系统。公司积极把握工商业储能市场机遇，大力推进工商业储能应用。湖南长沙金峰公园5 个充储项目，均配置了公司自主研发的60kW/120kWh 一体化储能柜，长沙尖山湖光储充站项目，配置公司自主研发一体化厢式储能系统。8 月29 日，公司公布子公司格莱特新能源中标中国船舶集团有限公司分布式能源系统建设服务项目，中标金额达7.27 亿元，彰显出了公司发展工商业储能业务的积极性与确定性。
员工持股如期推进，已完成回购。公司此前公布的“奋斗者”第一期员工持股计划已于2023 年8 月29 日前完成回购，总计回购322 万股，回购金额0.48 亿元，均价14.82 元/股。员工持股计划如期推进，充分激发员工积极性，增强企业活力。
【投资建议】
我们调整了对公司的盈利预测， 预计2023-2025 年实现营业收入35.40/50.73/69.54 亿元，同比增长110.7%/43.3%/37.1%，实现归母净利润2.12/3.75/5.81 亿元，同比增长149.4%/76.9%/55.1%；对应EPS 分别为0.53/0.95/1.47 元，现价对应PE 分别为26/15/10 倍，维持“增持”评级。
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