本周（08.28-09.01）行情复盘

    　　走势回顾：沪深300 涨幅为2.2%，其中申万家电指数涨幅5.4%，跑赢沪深300 指数3.2 个百分点，在31 个申万一级行业中排名第七。

    　　细分行业：本周照明设备+9.3%，厨卫+8.5%，家电零部件+7.3%，白电+5.8%，其他家电+5.6%，厨小电+4.7%，黑电+4.1%，清洁小电+3.7%，小家电整体+3.5%，个护小家电-0.3%。

    　　个股涨跌幅：澳柯玛、宏昌科技、石头科技、欧普照明、德昌股份位列涨幅榜前五，科沃斯、海立B 股、格利尔、同星科技、海达尔位列跌幅榜前五。

    　　北上持仓：北上资金在四个白电企业、三花智控、德业股份、苏泊尔、老板电器、华帝股份、欧普照明、海信视像、九阳股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。

    　　持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是石头科技、三花智控、火星人、浙江美大和欧普照明，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、奥佳华、兆驰股份和海信家电。

    　　本周数据追踪

    　　月度数据更新：产业在线发布7 月全产业链产销数据，其中家用空调和制冷产业增势良好，中央空调、空气源热泵、制冷剂等市场出现不同程度下滑。细分品类来看，7 月家用空调受厄尔尼诺高温天气影响，家用空调产销延续大幅增长，产量同比+32.0%，销量同比+22.9%；中央空调7 月内外销规模均有所下滑，整体销售额124.4 亿元，同比-2.0%，其中内销额112.4亿元，同比-2.1%，出口额12.0 亿元，同比-1.7%；空气源热泵7 月出口市场大幅下滑，内销稳定增长；冰箱产销同比保持两位数增长，其中内销略有下降，外销保持高增；冷柜7 月产销同比保持增长，环比下降，其中内销受家用冷柜需求下滑影响，同比有所下滑，南美洲、欧洲受去年低基数影响，同比增长迅速；洗衣机外销带动整体销量延续6 月增长趋势。

    　　周度各板块数据：2023W35（08.21-08.27）白电品类里，空调线上销售量、额有所增长，线下白电整体回调明显；上周厨电整体品类表现相对疲软，集成灶线上销量同比增长，但均价下行带动销额持续下滑；环境电器线上洗地机量增驱动额增，线下净饮机延续量价齐升趋势，销额增长迅速；厨小电品类里豆浆机、电蒸锅线上延续增长，榨汁机线下表现较好，但大部分品类销售额仍有所承压。

    　　原材料、海运及汇率：原材料整体仍然维持低位水平。本周ABS 塑料、铝、铜和冷轧卷板价格维持低位。从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（9月1 日）SCFI 指数同比-64%，环比+1.96%。9 月1 日美元兑人民币即期汇率7.2633，同比+5.28%，环比-0.37%。

    　　投资建议

    　　下半年空调景气度虽有所回调，但白电出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技；7 月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复，建议关注老板电器。

    　　风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。