畜禽养殖：根据畜牧业信息网，2023 年8 月全国生猪均价17.26 元/公斤，环比上涨20.19%，同比下跌20.17%。受季节性消费提振等因素影响，8 月生猪价格快速上涨至成本线上，当前价格水平下行业重回盈利状态。考虑行业母猪种群更新、生产效率提升，行业整体产能仍然相对充足。
当前板块估值处于历史相对低位，建议重点从经营管理水平、资金链安全度、出栏增长弹性、估值匹配等*度筛选标的，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、华统股份、天康生物、巨星农牧等。白羽鸡方面，据协会数据，1-7 月祖代鸡引种量约69.01 万套，国产品种占比进一步提升，海外引种恢复仍不顺畅；按22年祖代引种节奏推算，预计下半年父母代存栏有望逐步下降，建议关注父母代鸡苗销量情况，益生股份、圣农发展等有望受益。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏处于相对低位，受猪价反弹、消费旺季需求提升等因素影响，当前黄鸡价格反弹至8 元/斤以上，企业盈利更具弹性，继续推荐立华股份。
饲料、动保：8 月玉米价格震荡为主，豆粕价格环比上涨近10%，饲料产品本月多轮涨价，三季度养殖端饲料成本上行。生猪存栏整体高位，肉鸭、蛋禽盈利刺激存栏明显恢复，畜禽料需求保持增长趋势。成鱼存塘紧缺叠加随着养殖户出鱼积极性下降，8 月水产品价格震荡上行。受日本*水排海影响，海关总署自8 月24 日起全面暂停日本水产品（含食用水生动物）进口，在担忧情绪下国产海水产品需求或受冲击，淡水养殖水产有望替代进口及海水产品需求。春季投苗量同比下降叠加需求回暖对鱼价支撑作用已显现，水产品价格下半年有望进入上行通道。看好具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，8 月底9 家单位猫三联疫苗通过农业部应急评价，后续获得临时批准文号后即可商业化生产，有望打破进口垄断，逐步实现国产替代。国内下游存栏高位震荡叠加近期猪价反弹，动保需求有望维持，关注非瘟疫苗商业化进程，关注中牧股份、普莱柯等。
种植业：近期农业部声明“以转基因为代表的生物育种是必须抢占的新领域新赛道，且没有任何科学依据证明转基因食品致癌”，释放积极信号；今年转基因试点范围已扩展到5 个省区20 个县，关注首批转基因玉米、大豆过审品种公布情况，重点关注隆平高科、登海种业、大北农等。
宠物食品：7 月宠物食品（犬猫）出口额8.01 亿元，环比增长6.5%、同比增长0.5%，1-7 月出口额累计同比下滑5.7%，下滑幅度持续收窄。海外库存压力逐步减轻、汇率等因素影响下，宠粮出口端逐步走出低谷，龙头公司有望受益。重点关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险等。
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