点评：
归母净利润高速增长，客户用量持续上升。23Q2 实现营收3.06 亿元，同比增长13.05%，环比增长13.45%；归母净利润1.59 亿元，同比增长82.02%，环比增长108.49%。23Q2 业绩实现高速增长的主要原因系客户用量上升，新产品、新客户持续导入。公司CMP 抛光液各类产品线的研发进程及市场拓展顺利进行，客户用量和客户数量达到预期；功能湿电子化学品领域，碱性铜抛光后清洗液取得重要突破，客户先进技术节点验证进展顺利，进入量产阶段。
持续投入提升研发水平。23Q2 毛利率54.08%，同比下降0.46pcts，环比下降2.16pcts，毛利率变动的主要原因系产品结构变化。23Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为3.58%/5.33%/17.70%/-6.41%，同比分别+1.69/-1.44/+2.66/+1.74pcts，其中研发费用增长的主要原因系物料消耗、资产折旧与摊销、人力成本增长，持续保持研发投入。
加强先进技术研发，产品验证持续推进。公司纵向提升技术与产品能力，同时横向拓宽产品品类、持续完善产品平台。目前CMP 抛光液积极开发先进技术节点，多款用于先进制程的产品处于测试验证。电镀液及添加剂业务，公司已覆盖多种电镀液添加剂，并已在先进封装领域实现量产销售。上游原材料方面，部分硅溶胶测试已完成验证，实现销售；氧化铈颗粒正进行规模化量产能力建设。公司持续提升核心原材料自主可控供应能力，助力产品性能和成本结构优化。公司贴近中国大陆及中国台湾市场，运输成本优势明显，能够快速响应客户需求，随着产品竞争力的不断提升，业绩有望实现快速增长。
给予“增持”评级。公司不断推进先进技术研发及量产，凭借可靠的产品质量和快速响应客户的优势，业绩有望实现快速增长。预计2023-2025 年营收分别为13.66/17.73/21.73 亿元，归母净利润分别为4.09/5.28/6.40 亿元，对应PE 分别为39/30/25 倍。
风险提示：行业竞争加剧，下游需求、盈利预测及估值判断不及预期
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