本周行业概括：1）行业动态：工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023－2024 年）》，提出在新能源电力装备方面，依托国家风电等能源领域重大工程建设，鼓励建设运营单位加大对攻关突破电力装备的采购力度。推动验证应用，加快大型风机叶片应用验证平台建设，推动攻关突破的风电叶片使用平台进行应用验证。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块-3.16%，风电设备板块-1.13%。本周相关个股标的康达新材、五洲新春、三一重工、川润股份和新强联领涨，涨幅分别为4.67%、4.27%、3.82%、3.11%、2.86%；恒润股份、金盘科技、中材科技、协鑫能科和东方电缆领跌，跌幅分别为17.07%、5.62%、4.39%、3.64%、3.22%。3）装机数据跟踪：2023 年1-7月全国风电新增装机26.31GW，同比增长76.22%；全国风电累计装机容量392.91GW，同比增长14.30%；风电设备累计平均利用小时数1416 小时，同比增长8.59%；上半年风电发电4628 亿kWh，占全社会用电量10.74%。

    　　4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周现货铜和现货铝价格下跌，废钢指数和环氧树脂上涨，铸造生铁价格不变。

    　　行业点评观点：陆上风电装机规模稳步扩大，海上风电新增和累计装机容量增速均高于陆上风电，2023H1 海上风电并网容量同比去年低基数有所高增。

    　　分陆上和海上风电来看， 2023 年1-6 月全国陆上风电新增装机并网21.89GW，同比增长81.51%，海上风电新增装机并网1.1GW，同比增长307%；陆上风电累计装机357.75GW，同比增长13.36%，海上风电累计装机31.46GW，同比增长18%。本周华能海南临高海上风电场项目和大唐海南儋州120 万千瓦项目一场址共计1.2GW 海上风电项目开标。随着阻碍风电项目建设的因素逐步解决，我们认为装机需求有望持续放量，叠加下半年风电建设高峰期到来，海上风电可能将呈现快速开工态势。深远海化推进叠加大宗原材料价格回落，预计海上风电成本将持续下降，产业链各环节景气度有望回升。价格方面，2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3719.07 元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标400MW；采购开标2278MW，包括6 个陆上风电2 个海上风电项目，陆上中标均价为1868.3 元/kW，环比上周提升6.72%，海上中标均价为3612.5 元/kW。

    　　行业估值：本周风电设备指数最新TTM 市盈率为29.46 倍，MRQ 市净率为1.78 倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，9 月4 日至今风电设备指数市盈率区间为29.44 倍~30.27 倍，市净率区间为1.78 倍~1.83 倍。

    　　投资建议：在陆上风电维持稳增，海上风电进入新一轮增长周期的背景下，重点推荐海缆板块，建议关注独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的海缆企业：东方电缆、起帆电缆、太阳电缆；风电整机龙头企业：

    　　电气风电、三一重能；风机塔架：天能重工、天顺风能；风电主轴：金雷股份；风电铸件：日月股份；干式变压器及储能：金盘科技。

    　　风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。