中债市场隐含评级下调的特征：2023 年中债市场隐含评级下调数量较2022年同期明显下降。
按照债券发行人企业属性来看，2023 年民企及其他发行人债券下调占比较2022 年同期明显下降，地方国企占比明显上升。
按照债券发行人所属行业来看，2023 年隐含评级下调的债券中城投债占比55%，房地产债占比18%，金融债占比15%。和2022 年同期相比，隐含评级下调样本中，城投债占比明显上升，房地产债占比大幅下降，金融债占比略微提升。
按照债券下调前所属的中债隐含评级来看，2023 年隐含评级AA 的债券下调占比最高，其次是AAA-。
按照募集方式来看，2023 年公募债券占比63%，私募债券占比37%，和去年同期接近。
按照债券类型来看，2023 年私募公司债占比28%，中期票据占比25%，一般公司债占比20%，定向工具占比9.3%。和去年同期相比，中票占比明显提升，公司债占比大幅下降。
另外，2023 年中债市场隐含评级下调的城投债涉及到18 个省份，和2022 年同期相比，山东省、云南省、湖南省和江西省占比提升较多，贵州省、广西壮族自治区、甘肃省和重庆市占比下降较多。
中债市场隐含评级上调的特征：2023 年中债市场隐含评级上调数量和2022年接近。
按照债券发行人企业属性来看，2023 年央企占比明显提升，民企及其他企业占比明显下降。
按照债券所属行业来看，2023 年隐含评级上调的债券中金融债占比69.8%，城投债占比22%，采矿行业债占比1.6%。和2022 年相比，隐含评级上调样本中，金融债占比明显上升，城投债占比大幅下降。
按照债券上调前所属的中债隐含评级来看，2023 年隐含评级AA+的债券上调占比最高，其次是AA。
按照募集方式来看，2023 年公募债券占比84%，私募债券占比16%，公募债券占比较去年明显提升。
按照债券类型来看，2023 年证券公司债占比48%，同业存单占比13.7%，私募公司债占比11.4%，中期票据占比5.2%。和去年相比，证券公司债占比大幅提升，同业存单、中期票据以及私募公司债占比大幅下降。
另外，2022 年中债市场隐含评级上调的城投债涉及到11 个省份，和2022 年同期相比，江苏省、江西省、湖南省、河南省和重庆市占比下降较多，浙江省占比大幅上升。
风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，使用前请仔细阅读报告末页“免责声明”。
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