板块市场回顾

    　　本周（9/18-9/22）交运指数上涨0.0%，沪深300 指数上涨0.8%，跑输大盘0.8%，排名15/29。交运子板块中航运板块涨幅最大(+3.8%)，航空板块跌幅最大 (-3.1%)。

    　　行业观点

    　　快递：2023 年8 月快递业务量同比+18%，快递单票收入同比-5.1%。2023 年8 月，快递业务量完成111.6 亿件，同比增长+18.3%；快递业务收入完成992.8 亿元，同比增长12.3%；快递单票收入8.89 元，同比-5.1%。2023 年1-8 月，快递业务量完成814.6 亿件，同比增长15.9%；快递业务收入完成7488.1 亿元，同比增长10.7%；快递单票收入9.19元，同比-4.5%。分公司看，2023 年8 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.10 亿票、16.23 亿票、17.41亿票、15.21 亿票，同比分别-3.4%（含丰网）、+9.1%、+14.5%、+24.1%。

    　　物流：兴通股份1.3 万吨化学品船开工建造。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4988 点，同比-3%，环比-2%。9月17 日，兴通股份全资子公司兴通开拓航运有限公司投建的一艘13000 载重吨双相不锈钢化学品船在台州枫叶船业有限公司正式开工建造。该轮船长133.3 米，型宽21.5 米，型深11.6 米，货舱材质为S32205 双相不锈钢，总舱容为15200 立方米，适航A1+A2+A3 航区，主辅机排放满足TIER Ⅲ排放标准，计划2024 年年中交付投入运营。此次新船的开工建造，是公司开拓国际航运领域的又一重要举措。2023 年宏川智慧拟收购南通御顺及南通御盛全部100%股权，标的公司子公司拥有74 座储罐，罐容总计约62 万m?，交易在进一步扩大公司罐容规模的同时，也进一步增强了公司长三角区域仓储基地间的集群效应。推荐宏川智慧。

    　　出行链：8 月民航客运量再创新高，国际地区航线客运量为2019 年55%。本周（9 月16 日-9 月22 日）全国日均执飞航班量14155 班，恢复至2019 年96%（环比+0pct）；其中国内线日均12780 班，为2019 年106%（+0pct）；国际线日均1088 班，为2019 年50%（+1pct）；地区线日均287 班，为2019 年62%（+1pct）。本周布伦特原油期货结算价为93.27美元/桶，环比-0.70%，同比+2.92%。2023 年9 月国内航空煤油出厂价（含税）为7453 元/吨，环比+19%，同比-6%。

    　　本周美元兑人民币中间价为7.1729，环比-0.08%，同比+2.0%。截至本周，2023Q3 人民币兑美元汇率环比-0.5%。2023年8 月，民航旅客运输规模再创历史新高，完成旅客运输量6396.4 万人次，较2019 年同期增长4.5%。其中，民航国内客运量为5957 万人次，约为2019 年112%；国际地区客运量为440 万人次，约为2019 年55%。根据民航局数据，中秋国庆假期期间预计将有2100 万余名旅客乘机出行，其中计划日均保障国内客运航班14000 班、运输国内旅客196万人次，分别比2019 年国庆假期增长18%、17%。中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。铁路客运需求持续恢复，盈利恢复确定性强。推荐春秋航空、京沪高铁。

    　　航运港口：干散货指数BDI 环比继续改善。集运：本周CCFI 环比-0.4%，同比-68.0%；SCFI 环比-3.9%，同比-64.4%。

    　　其中，CCFI 美东航线运价指数为882.06 点，环比-1.5%，同比-68.3%；CCFI 美西航线运价指数为767.28 点，环比-0.6%，同比-61.9%。CCFI 欧洲航线运价指数为1025.82 点，环比-1.2%，同比-76.3%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1220 点，环比+2.6%，同比-20.0%。油运：本周BDTI 环比+6.8%，同比-47.4%；BCTI 环比+2.2%，同比-30.2%。干散货运输：本周BDI 环比+15.4%，同比-8.8%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。

    　　风险提示

    　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。