本周（2023.9.18-2023.9.22）建筑材料板块（SW）上涨0.66%，上证综指上涨0.47%，建材板块相对沪深300 超额收益为-0.15%。其中水泥（SW）上涨0.996%，玻璃制造（SW）上涨0.167%，玻纤制造（SW）上涨0.231%，装修建材（SW）上涨0.644%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-1.15 亿元。

    　　【周数据总结和观点】

    　　本周建材板块在前低附近震荡，我们认为后续政策组合拳或有望继续发力，回调后建议关注建材板块，短期看好超跌标的，关注科顺股份、志特新材、伟星新材，长期更看好开工端的企稳复苏，关注海螺水泥、志特新材、东方雨虹。具体行业来看，玻璃旺季成色相对一般，预计价格高位震荡：玻璃加工厂订单旺季成色一般，价格继续上涨动力不足，但厂家库存处于低位，预计价格高位震荡至旺季结束。消费建材高性价比标的值得底部布局：预计2024 年新开工逐步企稳，竣工由强转弱，新开工链条、高成长性标的值得底部布局，重点推荐志特新材、东方雨虹。水泥需求逐步触底：当前新开工疲软，基建艰难托底的现实已经在水泥的需求、价格和股价中较为明显的体现，估值为历史最低值，后续有望随着新开工的逐步企稳而逐步筑底，重点关注海螺水泥。玻纤供给担忧仍存：玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于悲观预期在股价中充分反应，玻纤板块估值进入底部区间，长期配置性价比逐步提升。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等下游需求仍有明显增长，但考虑供给逐步释放，价格预计持续偏疲软运行。

    　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.4%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、河南和湖南地区，幅度20-30 元/吨；价格回落区域有广东、四川和贵州地区，幅度20-30 元/吨。9 月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区企业出货率环比持平，同比下滑9 个百分点。价格方面，进入传统旺季，尽管下游需求表现不佳，但受原燃材料价格上涨影响，全国水泥价格继续上行。

    　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃价格2118.02 元/吨，环比上周涨幅0.04%。本周全国13 省样本企业原片库存为4032 万重箱，环比上周+99 万重箱，同比-2440 万重箱。本周周内中下游维持刚需采购节奏，浮法厂出货持续表现一般，华北、华东、华南个别厂为促进出货，推出1-3 元/重箱促量政策。目前加工厂第三轮补库结束，预计旺季玻璃价格在高位震荡。

    　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格环比持平，需求端及库存压力均无明显改善，预计粗纱价格短期内延续平稳走势。电子纱市场价格主流持稳，个别厂前期报价较高，当前价格略有松动，中秋节临近，池窑厂偏稳价心态，预计短期内价格趋稳运行。截至9 月21 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱报价3520.5 元/吨（主流含税送到），环比上周持平，同比下跌14.46%；电子纱G75 主流报价7800-8800 元/吨，电子布3.2-3.8 元/米。

    　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、天然气延续震荡上涨趋势，乳液、PVC 价格下跌，沥青价格继续高位震荡。

    　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维及原丝报价持稳。单周产量930.37 吨，开工率42.95%，生产负荷持续低迷；单周库存量升至11130 吨。本周行业单位生产成本11.43 万/吨，对应本周行业平均吨毛利-0.87 万元，毛利率-8.12%，多数中小企业出现亏损。海关总署发布8 月碳纤维进出口数据。8 月碳纤维产品进口总量1130.13 吨，同环比分别下滑59.03%和9.21%，出口总量681.01 吨，同环比分别增长67.37%、17.72%，净进口量为449.13 吨，同环比均有大幅下滑，主要得益于今年国产碳纤维多次大幅下调售价，性价比持续增强。价格方面，8 月平均进口价格39.17 美元/公斤，同环比分别增长31.46%和8.09%，平均出口价格为30.62 美元/公斤，同环比分别下跌30.83%、24.08%，进出口价格进一步分化或反映出国内外碳纤维产品结构的分化加剧。

    　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。