10月17 日，公司发布对外投资公告：公司全资子公司中非国际的控股子公司 JASWIN PORTSLIMITED 拟投资、建设、运营赞比亚萨卡尼亚口岸和恩多拉至穆富利拉道路升级改造项目，特许权期限为22 年（其中建设期3 年）。
事件评论
孙公司签订合约，赞比亚特许项目落地。公司全资子公司中非国际的控股子公司JASWINPORTS LIMITED（公司持股80%）同赞比亚财政与国家规划部、公路发展局和商业、贸易与工业部签署特许权合同，约定由JASWIN PORTS LIMITED 投资、建设、运营赞比亚萨卡尼亚口岸和恩多拉至穆富利拉道路升级改造项目。特许项目总投资额0.76 亿美元，其中公司出资0.61 亿美元，特许权期限22 年，包括建设期3 年。项目主要的建设内容包括：1）赞比亚萨卡尼亚口岸；2）恩多拉至萨卡尼亚公路（约17.26 公里）和公路收费站以及通往萨卡尼亚边境道路（约1.5 公里）；3）萨卡尼亚至穆富利拉公路（约41.7 公里）以及公路收费站；4）办公、生活以及配套商业设施。
打通关键物流节点，提升矿产品运输效率。由刚果（金）东南部出发途径赞比亚运至坦桑尼亚达雷斯萨拉姆港和南非德班港，是刚果（金）出口的核心矿道，该通道年出口矿产品可超过100 万吨。恩多拉是毗邻刚果（金）的赞比亚第三大城市，是刚果（金）矿产品的出口通道上的重要节点，当前刚果（金）萨卡尼亚陆港项目运营良好，但因赞比亚端基础建设落后、通关效率低下、道路运输不畅影响矿产品运输效率。本项目将打通萨卡尼亚口岸与恩多拉之间的运输通道，有效缓解刚果（金）矿产品通行压力，同时依托恩多拉较为完善的交通网络，提升刚果（金）矿产品运输时效和物流运营效率。穆富利拉位于赞比亚重要的铜钴矿带，公路打通将助力铜钴矿带矿产品运输的高效畅通。此外，赞比亚萨卡尼亚口岸及周边道路进行升级改造将推进刚果（金）、赞比亚两国经贸合作迈上新台阶，极大便利恩多拉、穆富利拉及周边地区人民出行，有效促进沿线地区经济社会发展。
物流版图再下一城，非洲业务空间广阔。自公司布局刚果（金）卡萨项目、迪洛洛项目后，赞比亚特许项目落地再取进展，业务版图持续扩张，有望打开非洲业务成长空间。当前刚果（金）卡萨项目已步入正轨，项目通车量增长迅速，以陆港为依托的全程物流模式有望加速推进。同时，公司是“一带一路”龙头标的，关注近期“一带一路”峰会召开催化。
预计公司2023-2025 年归母净利润分别为9.2/11.9/14.2 亿元，对应PE 分别为12.2/9.5/7.9X，维持“买入”评级。
风险提示
1、蒙煤需求不及预期；
2、非洲卡萨项目产能爬坡不及预期；
3、地缘政治波动风险。
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