近日，黄金价格刷新历史记录，一举突破每盎司2160美元的大关，成为投资者关注的焦点。在当前全球经济形势下，房产投资收益下滑，股市波动频繁，而黄金却展现出强劲的增值势头，屡创新高。那么，此轮黄金价格上涨如此迅猛的背后动因是什么呢？现在黄金的价格是否过高，是否仍具备投资价值呢？
首先，全球央行减持美元资产并增加黄金储备，为本轮黄金价格上涨奠定了基础。长期以来，美元作为世界主要流通货币和各国央行的主要储备资产，在疫情期间，美国采取大规模量化宽松政策，大量印发美元，引发了全球性通货膨胀担忧。各国央行意识到过度依赖美元的风险，逐步调整储备结构，纷纷抛售美元购入黄金。据统计，自2020年疫情爆发前，央行平均每年购买黄金约500吨，而在美国超发货币后，这一购金量陡增至每年1000吨，近乎翻倍。随着各国央行集体增持黄金，市场对黄金的需求大幅增长，进而推动黄金价格易涨难跌，并不断刷新历史高位。
其次，地缘政治动荡加剧，突显了黄金的避险属性。尤其是2022年俄乌冲突以来，国际局势日趋紧张，东西方阵营对抗态势日益明显。在冲突中，西方国家冻结俄罗斯海外资产的做法，让许多国家认识到单一持有美元资产面临的风险。因此，包括土耳其、中国、埃及在内的众多新兴市场国家开始增加黄金储备，走上“去美元化”道路，这也进一步推高了黄金价格。
再者，美元贬值趋势助推黄金价格走强。近期黄金价格上涨速度加快，很大程度上与美元汇率走势密切相关。黄金价格通常与美元指数呈反向关系，即美元升值则黄金易跌，美元贬值则黄金易涨。鉴于美国央行透露出未来可能降息以刺激经济的信息，一旦实施降息措施，美元将由强势货币转为弱势货币，进入贬值周期，而这无疑将进一步提振黄金价格。目前看来，在美国预计的两年降息周期内，美元或将持续贬值，黄金的保值特性有望得到延续，从而在短期内黄金依然呈现出易涨难跌的趋势。
然而，需要注意的是，尽管市场已提前消化了美国降息的部分利好消息，导致黄金价格有所赶顶，但这可能导致短期内黄金价格出现回调或者当真正降息时，黄金涨幅不及预期，因为利好已经被部分体现在当前的价格中。此外，从估值角度看，当前黄金价格已进入相对较高的区域。
虽然黄金目前的估值相较于最佳买入时机已略显偏高，但金融市场中“追涨杀跌”的心理惯性仍然存在，即金价越高，投资者购买意愿可能越强，从而形成一定的正反馈效应，助推金价进一步上涨。
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