计算机：AIAgent投资框架：算力需求测算与应用趋势展望。l、海外token 需求持续增长，AI算力与应用实现正向循环，建议关注国内NV链相关企业： 2、字节在AI应用生态领域已构建起相对优势，建议关注字节生态合作伙伴： 3、AIAgent的商业模式正从“提供工具”向“交付价值”转变，对应垂直行业knowhow型卡位公司的投资机会相对提升，建议关注在AIAgent方面布局领先的垂直领域卡位SAAS企业。

　　机械：6月挖机内销恢复正增长，印尼开工时长上行。我们认为，5月开始工程机械步入淡季，6月内销同比和环比增速均恢复正增长，表明内需具备韧劲，中长期看，政府专项债和超长期特别国债、城市更新、城中村和危房改造，以及存量更新替换需求支持内需持续复苏。6月单月出口增速环比大幅提升 13.9pct，6月小松印尼、欧洲开工小时数同比分别+6.5%和4.5%，我们认为今年印尼和非洲有望保持高增速，欧洲持平或降幅收窄，看好海外需求回暖及国内主机厂份额继续提升。虽然美国关税存在扰动，但是中国主机厂美国业务占比不高且凭借全球拓展有效对冲，有望顺应海外需求结构性回暖趋势并获得市占率提升。

　　传媒：积极关注暑期档，持续看好游戏板块。回顾2025年上半年，行业内整体业绩较2024年同期有明显修复，且重点高弹性板块后续业绩具有较高确定性。

　　公用事业：可再生能源消纳责任权重发布，绿电需求持续明朗一一《关于2025 年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》点评。新能源全面市场化背景下，具备成本、资源、区位优势的企业有望从竞争中胜出。在此基础上，随着越来越多的行业被纳入绿色电力消费比例考核之列，绿电+不同产业的新模式有望跑通，建议关注在绿电+IDC布局上领先、以及具备卡位优势的新能源企业和垃圾焚烧发电企业。