后市展望：

　　周四，市场震荡攀升，沪指盘中创9 个月新高。早盘市场震荡分化，沪指再度站上3500 点。盘面上看，银行股再度走强，四大行续创历史新高，光伏概念股震荡走高，稀土永磁概念股表现活跃，算力硬件概念股展开调整。午后三大指数冲高后有所回落，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别上涨0.48%、0.47%和0.22%。个股涨多跌少，全市场超2900 只个股上涨。板块方面，房地产、石油石化、钢铁、非银金融和煤炭等板块涨幅靠前；汽车、传媒、国防军工、电子和公用事业等板块跌幅靠前。概念指数方面，硅能源、有机硅概念、租售同权、信托概念和稀土永磁等板块涨幅靠前；电子身份证、无人零售、PET 铜箔、数字货币和PCB 概念等板块跌幅靠前。

　　值得注意的是，国务院办公厅印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，从7 个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展。

　　提出扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，深化政银合作，优化业务流程，进一步提升贷款便利程度。

　　此外，北京市人民政府印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》的通知，方案包括推动居民增收减负、优化服务消费体验、增强商品消费动能、延伸消费链条等多方面内容；方案提出多项具体措施，如促进工资性收入合理增长、拓宽财产性收入渠道、打造旅游消费新场景、激发体育消费新活力等。

　　周四，三大指数小幅上涨，沪指重回3500 点上方。从资金方面看，沪深两市全天成交额1.49 万亿元，较上个交易日缩量110 亿。海外市场方面，美联储发布了今年6 月的会议纪要，其中显示，美联储官员一致同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。参会官员们一致认为，尽管净出口波动影响了数据，但近期指标表明美国经济活动继续稳步扩张。根据CME 美联储观察工具的数据，市场认为美联储于7 月降息的可能性不到5%。国内方面，6 月CPI 虽转正但仍偏弱，PPI 同比连续4 个月回落，需求不足、预期偏弱仍是核心制约，经济或仍有下行压力，增量政策仍有进一步加码空间。此外，7 月中下旬上市公司中报业绩预告将逐步披露，市场对业绩确定性的要求提高，建议关注企业二季度业绩增速。近期板块题材轮动较快，投资者应区分长期趋势和短期扰动。往后看，我们预计市场有望继续震荡走强。板块上建议关注金融、大消费、机械设备和TMT 等板块。

　　风险提示：

　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。