头部主播：直播间宠物品类销量大涨73%，国货品牌受青睐李佳琦直播间宠物品类销售额同比大幅增长73%，宠物消费从“基础温饱型”向“品质升级型”跃迁的结构性变化。从需求结构看，刚性囤货需求仍是主力。主粮、零食、猫砂等高频消耗品占比高达92%，头部直播间通过科学规划产品规格（4-6个月用量）平衡集中采购与食用新鲜度，契合消费者囤货习惯。消费升级趋势显著：新一代宠主（90后、00后占比67%）科学养宠理念深化，选购标准从“有粮可吃”转向“配料表优先”，配料工艺、适用阶段、品种适配等精细化指标成为决策核心，推动直播间优化选品逻辑，严控配方多样性及保健品、药品质量，构建一站式宠物健康解决方案。

　　618战报：消费升级驱动全品类增长，国产品牌强势崛起根据宠经说数据，2025年618大促期间，宠物食品赛道全网销售额达75亿元，印证行业需求韧性与结构性升级并行。平台侧策略调整成为增长新范式——淘天以“简化促销（官方立减+多券叠加）-弱化价格战-聚焦长期价值”重构竞争规则，推动行业从“流量消耗型增长”转向“用户心智-品牌壁垒-复购沉淀”的健康模型。未来，平台能力将深度绑定行业进化方向，具备全域运营能力（直播+货架+私域）与垂直品类创新势能的品牌，有望在“弱价格战、强价值战”的新周期中持续领跑。

　　线下渠道：低成本场景化营销赋能品牌高端化升级全场景体验驱动宠物消费升级，生态协同构筑竞争壁中国宠物品牌加速体验经济转型。麦富迪打造自然主题慢闪店，通过烘焙派对等互动活动提升高端主粮认知；朝云集团推出商场“4S模式”，整合选宠、洗护、猫咖及零售业态；宠胖胖以千平“人宠生活中心”聚合13大功能区，结合明星营销与智能硬件构建服务闭环。三大模式均以场景体验撬动消费升级，依托轻资产运营与私域沉淀突破同质化竞争。

　　投资建议：我们认为，我国宠物经济蓬勃发展，国产品牌崛起快速，聚焦“国产替代+消费升级”双主线。推荐标的：【乖宝宠物】、【佩蒂股份】、【中宠股份】、【路斯股份】，建议关注：【朝云集团】。

　　风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；汇率波动风险；出口贸易摩擦风险；测算具有一定主观性。