板块行情

　　2025 年第28 周，通信板块上涨1.99%，在长江一级行业中排名14 位；2025 年年初以来，通信板块上涨10.00%，在长江一级行业中排名第13 位。个股层面，通信板块内市值在80 亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为恒宝股份（+21.1%）、长芯博创（+19.8%）、仕佳光子（+14.8%），跌幅前三分别为润泽科技（-4.1%）、灿勤科技（-3.4%）、国脉科技（-3.4%)。

　　OpenAI 拟发布AI 浏览器，开源权重模型即将亮相OpenAI 计划推出一款内置生成式AI 助手的浏览器，基于Chromium 构建，深度集成ChatGPT，支持用户在本地界面中完成交互，代表用户自动执行预订、表单填写等操作，减少跳转需求。

　　OpenAI 将更直接掌握海量用户数据，凭借其庞大用户基础和原生AI 优势，该产品有望撼动Chrome 的市场主导地位。与此同时，OpenAI 或将于下周发布具完整推理能力的开源语言模型，这是其自2019 年发布GPT-2 以来首次开源，也是自2023 年与微软签署独家云服务协议后的首次“绕过微软渠道”的模型发布，或引发双方合作关系调整。

　　xAI 发布Grok 4 并启动新一轮融资，加速投建AI 数据中心7 月9 日，马斯克旗下xAI 发布新一代大模型Grok 4，号称“全球最强AI”，在标准化高阶考试中超越博士水平。与此同时，xAI 正筹备新一轮估值达1,700 亿至2,000 亿美元的融资，沙特阿美PIF 基金或将参与。今年以来，xAI 已通过摩根士丹利牵头完成总计100 亿美元的债务与股权融资，并于2024 年底完成60 亿美元股权融资，主要用于推进其“Colossus”全球算力中心建设。

　　仕佳光子增发并购福可喜玛，补齐MT 插芯加速MPO 产业链垂直整合仕佳光子公告拟以增发股份及现金方式收购福可喜玛82.4%股权。福可喜玛成立于2013 年，核心产品为MT 插芯，23 年月产能突破1,000 万枚，为国内第三方MT 插芯最大供应商。24年营收2.70 亿元，同比+225%，净利润7994 万元，同比+339%；25 年1-3 月，营收8258 万元，净利润3069 万元；净利率持续提升，23 年/24 年/25 年1-3 月净利率21.9%/29.6%/37.2%，反映产品高端化升级。MT 插芯为MPO 连接器核心物料，去年下半年以来持续供不应求，此次收购有望大幅强化公司MPO 产品线综合竞争力，提升交付能力与成本效率。

　　投资建议

　　OpenAI 拟推AI 浏览器并开源新模型，马斯克旗下xAI 发布Grok 4 并启动新一轮融资，加速投建AI 数据中心；仕佳光子并购福可喜玛，推进MPO 产业链垂直整合，AI 与算力主线景气延续。（1）运营商：重点推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，重点关注太辰光、源杰科技、长飞光纤；（3）国产算力：

　　重点推荐烽火通信、华丰科技、英维克、润泽科技、光环新网、奥飞数据、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，关注科华数据；（4）AI 应用：推荐和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通、博实结、翱捷科技；（5）卫星应用：重点推荐海格通信、华测导航。

　　风险提示

　　1、国际环境变化；

　　2、云商投入AI 大模型力度不及预期。