市场回顾：上周（2025.07.07-2025.07.11）债券市场全周小幅下行，中债-综合财富指数（CBA00201）收跌0.08%，中债-综合全价指数(CBA00203)收跌0.11%。利率债表现偏弱，短端收益率上行幅度更大。信用债收益率多数上行，信用利差整体压缩。

　　市场观察：央行净回笼，资金面边际收紧；新一波关税博弈推高美债收益率；REITs 二级价格显著回调，市场小幅降温。

　　公募基金市场动态：鹏华基金于2025 年7 月7 日发布公告，宣布旗下鹏华前海万科REIT 十年封闭运作期正式结束，依据基金合同自动转型为开放式债券基金。鹏华前海万科REIT 是国内首单以公募形式发行的REITs 产品，尽管并非现行公募REITs 规则下的产品，但作为最早面向社会大众发行的开创性“首单”公募REITs，为后续C-REITS 市场发展提供了关键实践经验。

　　泛固收基金指数表现跟踪

　　短期债基优选：上周收涨0.01%，成立以来累计录得4.03%的收益。

　　中长期债基优选：上周收跌0.12%，成立以来累计录得6.56%的收益。

　　低波固收+基金优选：上周收涨0.04%，成立以来累计录得2.83%的收益。

　　中波固收+基金优选：上周收涨0.01%，成立以来累计录得2.34%的收益。

　　高波固收+基金优选：上周收涨0.21%，成立以来累计录得3.62%的收益。

　　可转债基金优选：上周收涨0.82%，成立以来累计录得11.70%的收益。

　　QDII 债基优选：上周收涨0.11%，成立以来累计录得7.99%的收益。

　　REITs 基金优选：上周收跌2.28%，成立以来累计录得37.20%的收益。

　　风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。