板块表现：7 月7 日-7 月11 日沪深300 指数涨幅+1.25%，申万行业指数中，一级行业汽车相对收益为-1.55%，二级行业中，汽车零部件相对收益为-0.83%，汽车服务相对收益为0.22%，摩托车及其他相对收益为-0.75%，乘用车相对收益为-2.65%，商用车相对收益为-3.59%。

　　子行业观点：

　　乘用车：据乘联分会数据，7 月1-6 日，全国乘用车市场零售23.8 万辆，同比去年7 月同期增长1%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售1,114 万辆，同比增长11%；7 月1-6 日，全国乘用车厂商批发23.3 万辆，同比去年7 月同期增长39%，较上月同期增长0%，今年以来累计批发1,351.2 万辆，同比增长13%。7 月1-6 日，全国乘用车新能源市场零售13.5 万辆，同比去年7 月同期增长21%，较上月同期下降11%，新能源市场零售渗透率56.7%，今年以来累计零售560.4 万辆，同比增长33%；7 月1-6 日，全国乘用车厂商新能源批发12.5 万辆，同比去年7 月同期增长31%，较上月同期增长0%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发657.2 万辆，同比增长37%。

　　商用车：根据第一商用车网数据，2025 年6 月份，国内新能源重卡市场共计销售1.80 万辆（数据来源为交强险实销口径，不含出口和军车），环比今年5月份增长19%，同比增幅达到158%。2025 年6 月份，新能源重卡在重卡市场终端销量的占比达到26.03%，较上月占比（23.92%）有所提升，高于2024 年全年占比（13.61%），比去年同期渗透率（14.82%）高了超11 个百分点。2025年上半年，重卡市场新能源渗透率达到22.34%（去年上半年渗透率为9.21%）。

　　行业动态：根据理想汽车公众号，理想i8 7 月17 日预订正式开启；7 月18日城市巡展启动，展车陆续进店；7 月29 日理想i8 上市发布会。理想汽车i6在6 月20 日亮相工信部公告，预计将在9 月发布，理想i6 是五座中大型SUV，原生纯电架构，3 米超长轴距，4.95 米车长、1.93 米车宽、1.65 米车高，全系搭载新一代5C 磷酸铁锂电池，800V 高压纯电架构，预计2025 年底理想汽车将建成4000 座理想超充站。根据享界汽车公众号，鸿蒙智行首款旅行车享界S9T 亮相，首发车型为仙踪绿车色，搭载全新星云尾灯。根据鸿蒙知行公众号，享界S9 增程版在2025 年4 月16 日上市，享界S9 6 月交付4154 辆，环比提升94.7%。

　　投资建议：建议关注即将有新车发布的理想汽车。建议关注华为产业链的核心整车公司江淮汽车、北汽蓝谷。

　　风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济发展不及预期的风险。